اثر تئوري چرخه عمر شركت و فرضيه جريان وجوه نقد آزاد بر سياست پرداخت سود سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق تأثیر تئوری چرخه عمر شركت و فرضیه جریان وجوه نقد آزاد بر سیاست پرداخت سود بررسی شده است. فرضیه چرخه عمر شركت ادعا می كند كه در مرحله بلوغ شركت های با سود انباشته بالا تمایل به پرداخت سود سهام بی كران دارند. بنابراین نسبت سود انباشته به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ( RE/TE ) كه یك معیار برای چرخه عمر شركت است، انتظار می رود با پرداخت سود سهام رابطه مثبت داشته باشد. همچنین اگر مدیران سود سهام را پرداخت نمایند، هزینه نمایندگی جریان وجوه نقد آزاد را كاهش داده و انتظار می رود كه یك رابطه مثبت بین به جریان وجوه نقد آزاد پرداخت سود سهام به وجود آید.تحقیق حاضر از نوع مطالعه توصیفی – همبستگی بوده و مبتنی بر تحلیل داده های تركیبی است. نمونه مورد مطالعه در این تحقیق متشكل 70 شركت از بین شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در طی دوره زمانی 93 - 89 می باشد . نتایج تحقیق حاضر نشان می دهد كه بین جریان وجوه نقد آزاد و سود سهام پرداختی رابطه منفی وجود دارد، كه این امر نشان دهنده وجود مشكل نمایندگی در شركت های حاضر در نمونه است.