كليدواژه :
كارايي سرمايه گذاري , مسئوليت پذيري اجتمايي شركت , نظريه ذي نفعان , نوآوري
چكيده فارسي :
مقدمه: يكي از جلوه هاي بيشينه سازي ارزش شركت انجام فعاليت هاي مربوط به مسئوليت پذيري اجتماعي است كه ممكن است مزايايي همچون انجام سرمايه گذاري هاي مطلوب و بهبود توليدات را در پي داشته باشد. از اين رو، هدف پژوهش حاضر، بررسي تأثير مسئوليت پذيري اجتماعي شركت ها بر كارايي سرمايه گذاري و نوآوري شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
روش پژوهش: پژوهش حاضر، كاربردي با رويكرد پس رويدادي و طرح آن از نوع شبه تجربي است. در اين پژوهش تعداد 60 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1393-1388 بررسي شد. براي اندازه گيري مسئوليت پذيري اجتماعي از رتبه بندي مؤسسه پژوهشي كيندر، ليدنبرگ و دوميني و براي اندازه‌گيري كارايي سرمايه گذاري از الگو‌هاي بيدل و همكاران و چن و همكاران استفاده شد. هم چنين، فرضيه هاي پژوهش با استفاده از الگوي داده هاي تركيبي آزمون شد.
يافته ها: نتايج پژوهش نشان داد كه مسئوليت پذيري اجتماعي شركت تأثير مثبت و معناداري بر كارايي سرمايه‌گذاري و تأثير منفي و معناداري بر سرمايه‌گذاري بيشتر از حد و كم تر از حد دارد. هم چنين، مسئوليت پذيري اجتماعي شركت تأثير مثبت و معناداري بر نوآوري دارد.
نتيجه گيري: افشاي مسئوليت پذيري اجتماعي شركت ها تضادهاي نمايندگي و هر گونه سوء استفاده مديران از جريان هاي نقد آزاد و وام هاي اخذ شده در قالب بدهي را كاهش مي دهد. از اين رو، ناكارايي سرمايه گذاري كاهش مي يابد. هم چنين، شواهد گوياي اين واقعيت است كه افشاي مسئوليت پذيري اجتماعي با توليد محصولات جديد و استفاده مناسب از نتايج حاصل از سرمايه گذاري در تحقيق و توسعه همراه است. بنابراين، لازم است مديران براي انجام سرمايه گذاري بهينه، توليد محصول با كيفيت و فن آوري بالا، حفظ منافع ذي نفعان و كاهش هزينه هاي نمايندگي متعهد به ايفاي وظايف مسئوليت پذيري اجتماعي باشند.
چكيده لاتين :
Introduction: One of the manifestations of maximizing the value of a company is
performing those activities related to social responsibility that may result in some benefits such as desirable investment and the improvement of products. Therefore, the aim of this research is to investigate the effect of corporate social responsibility on the investment efficiency and innovation of the companies listed on the Tehran Stock Exchange.
Method: Type of the present research is applied, with ex post facto approach and its design is quasi-experimental. In this research, 60 companies listed on the Tehran Stock Exchange have been investigated during 2009-2014. In order to measure social responsibility, Kinder, Lydenberg, & Domini Co. Inc. ranking method and to measure investment efficiency, Beadle et al. and Chen et al. models have been used. Also, the hypotheses of the research were tested by the Panel Data model.
Results: The results of the research showed that corporate social responsibility has a
significant positive effect on the investment efficiency, and it has a significant and negative effect on overinvestment and undercapitalization. Moreover, corporate social responsibility has a significant and positive effect on innovation.
Conclusion: The disclosure of corporate social responsibility reduces agency conflicts and any exploitation of managers of free cash flows and extracted loans in the form of debt. Therefore, the investment inefficiency decreases. Also, evidence points to the fact that the disclosure of social responsibility associates with producing new products as well as appropriate use of the results out of investment in research and development. So, it is necessary for managers to commit to their performing social responsibility duties in order to invest optimally, to produce high quality and high technology products, to retain stakeholders' interests, and to reduce agency costs.
