بررسي نقش ميانجي عدم تقارن اطلاعاتي در تبيين رابطه بين كيفيت حسابرسي و سياست هاي تأمين مالي

The Mediation of Information Asymmetry on the Relationship between Audit Quality and Financing Policies

در اين پژوهش، نقش ميانجي عدم تقارن اطلاعاتي در تبيين رابطة بين كيفيت حسابرسي و سياستهاي تأمين مالي با رويكرد الگوسازي معادلات ساختاري بررسي ميشود. براي دستيابي به اهداف پژوهش، 99 شركت از بين شركتهاي پذيرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1385 الي 1392، براي نمونة آماري انتخاب شدند. عدم تقارن اطلاعاتي به كمك متغيرهاي مشاهدهپذير نوسانات قيمت سهام، خطاي پيشبيني سود، اندازة شركت و فرصتهاي رشد اندازه گيري ميشود و سنجش كيفيت حسابرسي با استفاده از سنجه هاي اندازة مؤسسة حسابرسي، نوع اظهارنظر حسابرس، دورة تصدي حسابرس و درصد سهامداران نهادي انجام ميگيرد. همچنين، نسبت جمع بدهي ها به جمع دارايي ها به عنوان متغير وابسته، متغير معرف سياست هاي تأمين مالي در نظر گرفته‌شده است و متغيرهاي سودآوري و ساختار بازار نيز به‌عنوان متغيرهاي كنترلي، وارد الگوي پژوهش شدهاند. نتايج حاكي از آن است كه كيفيت بالاي خدمات حسابرسي مستقل، تمايل شركتها به تأمين مالي از محل انتشار سهام عادي را افزايش ميدهد. همچنين، نتايج نشان داد كه كيفيت حسابرسي اثر معناداري بر عدم تقارن اطلاعاتي ندارد. ازاين‌رو، متغير عدم تقارن اطلاعاتي رابطة بين كيفيت حسابرسي و سياست هاي تأمين مالي را ميانجي گري نميكند و اينكه بين عدم تقارن اطلاعاتي و ساختار سرمايه نيز رابطة معناداري مشاهده نشد.

In this research, the mediation of information asymmetry on the relationship between audit quality and financing policies by using structural equation modeling approach has been examined. Among the accepted companies, 99 ones in Tehran Stock Exchange were selected for statistical samples from 2006 to 2013 in order to attain the research purposes. To measure the information asymmetry as mediator variable, it has used the observable variables such as stock price volatility, earning forecast error, firm size and growth opportunities. Also, it used variables like percentage of institutional investors, the type of audit opinion, audit office size and the audit tenure to measure audit quality as independent variable and total debts to total assets ratio is considered as dependent variable. In addition, profitability & market structure are entered to the model as control variables. The result showed that companies with high audit quality are more likely to issue equity. The results also show that audit quality does not have significant effect on information asymmetry. Other results indicate no significant relationship between information asymmetry and financing policies. Therefore, the mediator role of information asymmetry between audit quality and financing policies is rejected.