بررسي سرايت نوسان بين بازارهاي بورس ايران، هند و تركيه با استفاده از مدل گارچ بك

بين‌المللي شدن بازارهاي مالي، باعث شده است آنچه در يك كشور روي مي‌دهد به سرعت در كشورهاي ديگر احساس شود. اين امر بازده و ريسك اوراق‌بهادار موجود در بورس را تحت ‌تأثير قرارداده، بنابراين لازم است ميزان ارتباط بين بازارهاي‌بورس به خوبي مورد شناسايي و تحليل قرار گيرد. به اين منظور در مقاله حاضر دو هدف دنبال مي‌شود: 1) بررسي تأثير بازارهاي بورس هند و تركيه بر بازار بورس ايران؛ 2) بررسي اثر بازار بورس ايران بر بورسهاي هند و تركيه. در اين راستا اين ارتباط به‌صورت جفت‌جفت بين بازار بورس ايران و بازارهاي بورس تركيه و هند موردبررسي قرار مي‌گيرد.در اين تحقيق كه تمركز اصلي آن بر مدل‌سازي نوسان در بازار بورس ايران و دو بازار بورس كشورهاي آسيايي است، يك مدل گارچ چند متغيره توسعه داده‌شده كه با استفاده از آن به بررسي سرايت نوسان بين شاخص‌هاي قيمت بازار بورس ايران، بازار بورس تركيه و بازار بورس هند پرداخته‌شده است. رابطه بين بازارهاي سهام، ايران، تركيه و هند با استفاده از داده‌هاي روزانه قيمت سهام در دوره (2007-2013) و مدل گارچ بك (Angel Keroni, 1995) موردبررسي قرار گرفته است. نتايج نمايانگر ارتباط مستقيم از بازارهاي خودي با يك دوره قبل پسماند خود در هر سه كشور است. در مورد بازارهاي خودي ضرايب آرچ و گارچ در مورد هر سه كشور ايران، هند و تركيه معنادار هستند؛ بدين‌معني كه نوسان شاخص بازار بورس سه كشور ايران، هند و تركيه با نوسان‌هاي قبلي خود ارتباط معني‌دار آماري دارد؛ اما در مورد ارتباط بازار ايران با بازارهاي هند و تركيه هيچ اثري يافت نشد؛ به عبارت ديگر هيچ‌گونه سرايت نوسان از شاخص بازار بورس ايران به تركيه همچنين در جهت مخالف، يعني از بازار تركيه به ايران وجود ندارد. در مورد بازار بورس هند نيز همين نتايج حاصل شد.