به‌كارگيري نظريۀ ارزش فِرين و حافظۀ بلندمدت در بازار سهام ايران (در چهارچوب الگو‌هاي GARCH)

در طول دهه‌هاي گذشته، بازارهاي مالي به‌دليل قرارگرفتن در معرض سقوط‌هاي غيرمنتظره خسارات زيادي مي‌ديد. به‌دنبال اين بحران‌ها، مؤسسات مالي، قانون‌گذاران و دانشگاهيان براي ارائۀ روش‌هاي بهتر اندازه‌گيري و ابزارهاي پوشش ريسك، پژوهش‌هاي فشرده‌اي انجام دادند. ارزش در معرض خطر (VaR) مشهورترين روش اندازه‌گيري ريسك در حوزۀ مالي است. در پژوهش حاضر سودمندي نظريۀ ارزش فرين (EVT) براي پيش‌بيني ارزش در معرض خطر بازار سهام ايران و كاربرد آن در حافظۀ بلندمدت بازار در چهارچوب الگوي GARCH بررسي شده است. به اين منظور از حافظۀ بلندمدت انواع الگوي گارچ ( FIAGARCH HYGARCH،FIAPARCH) و نظريۀ ارزش فرين براي پيش‌بيني ارزش در معرض خطر شاخص قيمت كل بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد در سطوح اطمينان مختلف، الگوي FIAPARCHEVT اعتبار مناسب و مطمئني براي سنجش ريسك يك روز جلوتر بازار دارد و براي سري‌هاي مختلف مطالعه‌شده، بهتر عمل مي‌كند.