بررسي واكنش رفتاري بازار سهام، بر اساس شكست روندهاي كاهشي بلندمدت و كوتاه‎مدت معيارهاي عملكردي شركت، در زمان افزايش سود نقدي

هدف اين پژوهش بررسي واكنش رفتاري بازار سهام، بر اساس شكست روندهاي كاهشي بلندمدت و كوتاه‎مدت معيارهاي عملكردي شركت (شامل؛ سود هر سهم، سود عملياتي هر سهم، جريان وجه نقد عملياتي هر سهم و رشد خالص دارايي‎هاي تعديل شده هر سهم بر حسب تورم) در زمان افزايش سود نقدي است. بدين منظور شش فرضيه براي بررسي اين موضوع تدوين و داده‎هاي مربوط به 301 شركت عضو بورس اوراق بهادار براي دوره‌ي زماني بين سال‎هاي 1370 تا 1394 مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. الگوي رگرسيون پژوهش با استفاده از روش داده‌هاي تابلويي با رويكرد اثرات ثابت، بررسي و آزمون شد. نتايج پژوهش نشان داد كه براي معيارهاي عملكردي سود هر سهم، سود عملياتي هر سهم و جريان نقد عملياتي هر سهم، واكنش رفتاري بازار به افزايش همزمان معيار عملكردي و سود تقسيمي، براي الگوهاي بلندمدت نسبت به الگوهاي كوتاه‌مدت بيشتر است. از سوي ديگر، نتايج مويد آن است كه براي معيار عملكردي تغيير در خالص دارايي‎هاي تعديل شده هر سهم، واكنش رفتاري بازار به افزايش همزمان معيار عملكردي و سود تقسيمي، براي الگوهاي بلندمدت و الگوهاي كوتاه‎مدت غيرمعنادار است. همچنين نتايج نشان داد، واكنش بازار به معيارهاي عملكردي جريان نقد عملياتي هر سهم و سود عملياتي هر سهم براي الگوهاي كوتاهمدت نسبت به دو الگوي ديگر عملكردي بيشتر است. علاوه بر اين، نتايج مويد آن است كه براي الگوهاي بلندمدت واكنش بازار يكسان نيست و بازار در تضاد با مباني تئوريك براي هر معيار عملكردي واكنش متفاوتي نشان مي‌دهد.