اثر فناوري اطلاعات و ارتباطات بر رشد بازار سرمايه؛ شواهد تجربي از بورس اوراق بهادار تهران

Impact of ICT development on Capital Market Growth; Evidences from Tehran Stock Exchange

بسياري از اقتصاددانان، كندي رشد اقتصادي در بازارهاي مالي كشورهاي در حال توسعه را به ناكارآمدي و توسعه نيافتگي بخش فناوري اطلاعات و ارتباطات نسبت داده و اصلاحات نظام­مند اين بخش را براي دستيابي به رشد اقتصادي بيشتر و سريعتر توصيه مي­كنند. هدف از اين مطالعه، بررسي تأثير رشد فناوري اطلاعات و ارتباطات در رشد بازار سرمايه ايران بر اساس شواهد تجربي گرفته شده از بازار بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1391 الي 1393 است. براي اين منظور از متغيرهاي مستقل شامل تعداد كاربران معاملات برخط، حجم معاملات بر خط، تعداد اطلاعيه هاي منتشر شده و كاربران مراجعه كننده به سامانه بازار بورس، مقدار هزينه ­هاي انجام شده در حوزه فناوري اطلاعات و ارتباطات (ICT)، نسبت فعالان بازار سرمايه به تعداد كاربران بازار سرمايه و نسبت معاملات بر خط يا آنلاين به حجم كل معاملات استفاده شد تا به بررسي تاثير عوامل ياد شده بر متغير وابسته يعني شاخص رشد بازار سرمايه بر مبناي حجم ريالي و حجم مقداري سهام معامله شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازيم. با استفاده از تحليل رگرسيون چند متغيره و آزمون فرضيه­ هاي پژوهش، يافته هاي پژوهش بيانگر اين واقعيت است كه ابزار و تجهيزات مرتبط با مقوله فناوري اطلاعات و ارتباطات (ICT) اثر مثبت و معني داري بر رشد بازار سرمايه بورس اوراق بهادار كشور طي دوره مورد مطالعه داشته است. البته در نوع استفاده از روشهاي متفاوت در شفاف سازي اطلاعات نيز تفاوت معني دار مشاهده ميگردد.

Many economists, attribute the slowing growth of financial markets to ICT sector inefficiency; therefore the purpose of this study is to find out the effect of ICT development on Growth of capital markets in Iran, using empirical evidences of Tehran Stock Exchange for the time period of 2012 to 2014. For this purpose, a multivariate regression (OLS) model was used to analyze the impact of independent ICT variables such as number of online transactions users, amount of online trading volume, number of electronic published stock exchange notices for exchange users, total amount of ICT expenditure costs, the ratio of capital market active users to total number of stock exchange users and the ratio of online transactions to total number of transactions occurred during the period of study on dependent variable of capital markets growth rate in Tehran Stock Exchange. The results imply that there is a direct and meaningful relationship between ICT tools and equipments and capital markets growth rate in Tehran Stock Exchange which ultimately increases transactions and traders quantity at the end. But the results showed also a distinct result for using different methods of information economics transparency in the Stock Exchange market.