بررسي تأثير رفتار سرمايه‌گذاران و مديريت بر بازدهي سهام

هدف پژوهش حاضر بررسي تأثير متغيرهاي رفتاري اطمينان بيش از حد مديريت، رفتار توده‌وار و گرايش احساسي سرمايه‌گذاران بر بازدۀ سهام است. بدين منظور با استفاده از داده‌هاي مربوط به 75 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دورۀ هفت‌ساله 13941388، شاخص اطمينان بيش از حد مديريت، رفتار توده‌وار سرمايه‌گذاران و گرايش احساسي سرمايه‌گذاران محاسبه و تأثير آنها بر بازدۀ سهام مورد بررسي قرار گرفت. داده‌هاي پژوهش از نوع تابلويي و براي تجزيه و تحليل داده‌ها و آزمون فرضيه‌ها از الگوي رگرسيون خطي چندگانه استفاده شده است. شواهد و نتايج تجربي پژوهش نشان داد كه متغيرهاي رفتاري مورد بررسي در پژوهش، تأثير معكوس و معناداري بر بازدۀ سهام شركت‌ها دارند. به اين صورت كه با افزايش ميزان اطمينان بيش از حد مديران، رفتار توده‌وار سرمايه‌گذاران و همچنين گرايش احساسي سرمايه‌گذاران، بازدهي سهام كاهش مي‌يابد. واژه‌هاي كليدي: متغيرهاي رفتاري، اطمينان بيش از حد مديريت، رفتار توده‌وار، گرايش‌ احساسي، بازده سهام.