بررسي تاثير نااطميناني تورمي بر شاخص كل سهام بورس تهران

فاقد عنوان لاتين

تورم از جمله پديده هاي مضر اقتصادي است كه اثرات زيان باري بر كل اقتصاد يك كشور بر جاي مي گذارد. اما اكثر اقتصاددانان معتقدند كه عمده ترين زيان هاي ناشي از تورم از طريق ايجاد نااطميناني تورم است. نااطميناني تورمي از طريق اثرهاي Ex-ante و Ex-post بر روي متغيرهاي حقيقي تاثير گذاشته و از اين كانال زيان هاي زيادي بر كل اقتصاد بر جاي مي گذارد. هدف اين مطالعه آزمون اين فرضيه است كه نااطميناني تورم بر شاخص كل سهام بورس تهران اثر منفي و معني داري دارد. اين تحليل براساس مدل هاي واريانس ناهمساني شرطي خودرگرسيو تعميم يافته(ARCH و GARCH)، كه اين امكان را فراهم مي كند تا واريانس شرطي جمله خطا در طول زمان تغيير كند، استوار است. در اين مقاله با استفاده از مدل هاي ARCH و GARCH به محاسبه ميزان نااطميناني تورم بر شاخص كل سهام بورس تهران به صورت ماهانه طي سال هاي1390-1387خواهيم پرداخت. نتايج حاصل از تخمين مدل حاكي از آن است كه نرخ تورم و شاخص قيمت كالا و خدمات اثر مستقيم معنادار بر شاخص بورس دارد، در حاليكه اثر نااطميناني معكوس و معنادار مي باشد.

Many economists belive that the main channel that inflation makes its harmful impacts on economy is the inflation uncertainty. Inflation uncertainty by its ex-ante and ex-post effects influences the economic agent´s real activities and hence causes serious costs on economy. The purpose of this study is to check a hypothesis in which uncertainty inflation has negative effects on Tehran stock exchange indices. The analysis is based on generalized self regressive conditional non-homologous variance models (ARCH & GAECH) in which the errors of conditional variance varies with time. In this article by using ARCH and GARCH models, we will calculate how the amount of inflation uncertainty effects on monthly Tehran stock exchange index during 1378 till 1390. The results show that the inflation rate and the product and service price index have a direct meaningful effect on Tehran stock exchange index, while inflation uncertainty has a diverse meaningful effect