تاثير محافظه كاري و تاخير در افشاي اخبار همزمان سودهاي ميان دوره اي و پيش بيني سودهاي ساليانه بر واكنش بازار سهام

شركت‎ها موظف‎اند طي مدت 30 روز از پايان هر ميان‎دوره، سود ميان‎دوره و همچنين پيش‎بيني مديريت از سود سالانه را ارائه كنند. با توجه به همزماني اغلب اين اعلان‎ها اين پژوهش بررسي مي‎كند كه اخبار خوب و بد موجود در اعلان همزمان اين سودها چه تأثيري بر واكنش بازار سهام به اين اخبار دارد و تأثير محافظه‎كاري در سود ميان‎دوره‎اي و محافظه‎كاري در پيش‎بيني مديريت و همچنين تأخير در اعلان بر واكنش بازار سهام به اعلان همزمان اين سودها بررسي ميشود. به همين منظور با اعمال محدوديت‎هايي طي دورۀ زماني 1393 1387، تعداد 101 شركت براي نمونه انتخاب شد و آزمون‎هاي لازم به اجرا درآمد. نتايج آزمون فرضيه‎ها نشان داد در سطح مشخصي از اخبار سود ميان‎دوره و پيش‎بيني سود سالانه، تفاوت معناداري بين واكنش بازار به اخبار همزمان سودهاي ميان‎دوره‎اي و پيش‎بيني‎هاي سود سالانۀ خوب و بد وجود ندارد، اما اضافه‎شدن اثر تأخير در اعلان همزمان سودهاي ميان‎دوره‎اي و پيش‎بيني سود سالانه، موجب افزايش (كاهش) شدت واكنش بازار به اخبار خوب (بد) مي‎شود. از نتايج ديگر اين كه در شركت‎هايي با محافظه‎كاري بيشتر، ميزان واكنش بازار سهام به اخبار خوب (بد)، كاهش (افزايش) مي‎يابد.