رابطۀ بين حاشيۀ ارزش نگهداشت وجه نقد و سرمايه‌گذاري بيش ‌از حد و نقش حاكميت شركتي بر اين ارتباط

اين پژوهش به بررسي رابطۀ بين حاشيۀ ارزش نگهداشت وجه نقد، سرمايه‌گذاري بيش ‌از حد و حاكميت شركتي شركت ها در بازار سرمايه (بورس اوراق بهادار تهران) پرداخته است. هدف اين پژوهش ارزيابي اين موضوع است كه آيا وجه نقد نگهداري شده براي شركت‎هاي با سرمايه‎گذاري بيش از حد و كمتر از حد نياز، ارزش‎آفريني متفاوتي دارد و حاكميت شركتي مي‎تواند بر اين ارزش‎آفريني نقش تعديل‎كننده داشته باشد؟ نتايج اين تحقيق مي‎تواند در خصوص سياست وجه نقد نگهداري شده در ايجاد ارزش، اطلاعاتي در اختيار سرمايه‎گذاران قرار دهد. در اين پژوهش با جمع‌آوري داده‌هاي مالي 162 شركت در بازۀ زماني 1388 تا 1394 و با آزمون فرضيه‎هاي پژوهش از طريق نرم‌افزار R، مشخص شد حاشيۀ ارزش وجه نقد نگهداري شده در شركت‌هايي با سرمايه‌گذاري بيش‌ از حد، نسبت به شركت‌هايي با سرمايه‌گذاري كمتر از حد، تفاوتي ندارد. ضمن آن كه در سطح شركت‌هاي با سرمايه‌گذاري بيش ‌از حد، بين حاشيۀ ارزش وجه نقد نگهداري شده و سرمايه‌گذاري بيش ‌از حد، رابطۀ معكوس و معناداري وجود دارد؛ به‎طوري كه اين ارتباط از طريق سرمايه‎گذاران نهادي تعديل مي‎شود، ولي استقلال هيئت‎مديره و شهرت حسابرسي تأثيري بر آن ندارند.