بررسي تأثير مديريت ذي‎نفعان بر سود تقسيمي و ارزش شركت

محيط تجاري امروزي، زمينۀ كاربست و ادغام تئوري ذي‎نفعان را با تئوري نمايندگي در استراتژي‌هاي مالي و مديريتي شركت‌ها فراهم آورده است. در اين راستا، مديريت و ايجاد تعادل بين منافع كليۀ ذي‎نفعان حائز اهميت است. هدف از اين پژوهش، بررسي تأثير مديريت ذي‎نفعان بر سود تقسيمي و ارزش شركت مطابق با تحليل‌هاي تئوري نمايندگي و تئوري ذي‎نفعان است. براي سنجش شاخص مديريت ذي‎نفعان، جريان­هاي نقدي پرداختي به هر يك از گروه‌هاي ذي‎نفع مبنا قرار گرفته است. براي بررسي موضوع، نمونه‌اي متشكل از 220 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار در فاصلۀ سال‌هاي 1389 تا 1394 انتخاب شده و داده‌ها با استفاده از رگرسيون تجزيه ‌و تحليل شده است. شواهد تحقيق نشان مي‌دهد رابطۀ مثبت و معناداري بين مديريت ذي‎نفعان و سود تقسيمي وجود دارد. همچنين بين مديريت ذي‎نفعان و ارزش بازار شركت رابطۀ منفي و معناداري برقرار است. اين نتايج نشان مي‎دهد در محيط ايران، مديريت ذي‎نفعان نيز بيشتر در جهت منافع سهامداران صورت مي‌گيرد.