صكوك، مصداقي از اوراق بهادار دووجهي

Sukuk, a kind of hybrid Securities

اوراق بهادار اسلامي (صكوك) اوراقي هستند كه ويژگي‌هاي سهام و اوراق قرضه را با هم دارند.آنها همانند سهام بيانگر نوعي مشاركت هستند. صكوك برخلاف سهام و مانند اوراق قرضه سررسيد دارد، لذا مي­توان آن را نوعي ورقه بهادار دووجهي محسوب كرد. دووجهي براي توصيف ورقه بهاداري به كار مي‌رود كه مشخصه‌­هاي ورقه قرضه و سهام را با هم داشته باشد؛ سهام ممتاز، ورقه بدهي قابل‌تبديل و ورقه بدهي تبعي از نمونه‌هاي اين اوراق هستند. ايده­ ايجاد اين اوراق، طراحي ورقه­اي بود كه براي برخي اهداف سهام تلقي شود و براي برخي ديگر بتوان آن را ورقه بدهي دانست و از اين طريق بهترين­هاي هر دو را در يك ورقه گردآوري كرد. در اين مقاله ما به معرفي اوراق بهادار دووجهي پرداخته، وجوه اشتراك صكوك با سهام و اوراق قرضه را بيان مي‌كنيم. ما صكوك را مصداقي از اوراق دووجهي معرفي كرده­ايم كه مي‌تواند در بازار كشورهاي غيراسلامي نيز استفاده گسترده‌اي داشته باشد.

slamic securities (‘sukuk’) are securities which have the features of stocks and bonds toghater. Similar to stocks, these securities indicate a type of partnership. However, these securities usually bear a maturity date like bonds and contrary to stocks. This has resulted in sukuk (Islamic securities) to be considered as a type of hybrid securities. Hybrid security is a term used to describe a security that combines elements of debt and equity securities or bonds and shares. Preferred shares, convertible bonds and subordinated bonds are common kinds of hybrid securities. The idea to create these securities is to design a type of security that can be considered share for some purposes and be considered bond for others through which we can gather best of the two different kinds of securities in one security. In this paper we have introduced hybrid securities, have explained sukuk’s similarities with stocks and bonds and finally have introduced sukuk as a kind of hybrid securities that also can broadly be used in the non-Islamic markets