بررسي تاثير شخصيت سرمايه گذاران بر رفتار معاملاتي و عملكرد سرمايه گذاري آنان؛ شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

Studying the Effect of Investors’ Personality on their Business Behavior and Investment Performance: Evidences of Tehran Stock Exchange

هدف: تا كنون، منبع اصلي الهام بخش دانشمندان مالي رفتاري، روانشناسي شناختي بوده و مفاهيم مرتبط با روانشناسي شخصيت كمتر در كانون توجه قرار گرفته است. از آنجا كه شخصيت انسان نقش مهمي در تعيين رفتار و عملكردش دارد، در اين پژوهش نشان خواهيم داد كه چگونه ميتوان اين اصل را در زمينه مطالعه رفتار و عملكرد سرمايه گذاران براي يك زيرمجموعه مشخص از پنج ويژگي شخصيتي (مركز كنترل، تمايل به حداكثرسازي، خود ارزيابي، هيجان خواهي و رفتارهاي نوع a و b) به كار برد.روش: مولفه هاي رفتاري و عملكردي 380 نفر از سرمايه گذاران حقيقي فعال در بازار سرمايه به روش پيمايشي و با استفاده از پرسشنامه بررسي شد.يافته ها: نتايج نشان ميدهد فراواني معامله افراد با مركز كنترل بيروني، رفتار نوع a و تمايل به حداكثرسازي زياد، بيشتر است (بيشتر خريد و فروش ميكنند). همچنين افراد با مركز كنترل بيروني و خودارزيابي و هيجان خواهي زياد، تنوع پرتفوي كمتري دارند. در نهايت اينكه فراواني معاملات بيشتر با عملكرد بهتر مرتبط است، در حالي كه تنوع پرتفوي تاثيري بر عملكرد افراد ندارد.نتيجه گيري: ويژگيهاي شخصيتي متفاوت، اجزاي متمايز رفتار معاملاتي و به دنبال آن عملكرد معاملاتي را متاثر ميكند.

Objective: To date, the main source of inspiration for behavioral finance scholars has been cognitive psychology. This study builds on this tradition by merging in insights from yet another psychological sub-discipline: personality psychology. We argue that a human being’s personality is a key determinant of his/her behavior and performance. We illustrate, for a subset of five personality traits (locus of control, maximizing tendency, self-monitoring, sensation seeking and type-A/B behavior), how this logic can be applied in the context of the study of traders’ behavior and performance. Methods: we investigated the behavioral and functional components of 380 individual investors in the stock market using survey method and collecting the questionnaire. Results: The results suggested that Investors with an external locus of control, type-A behavior and high maximizing tendency are busy working on trading more frequently. Investors with an external locus of control, high sensation seeking and high selfmonitoring have a less diverse portfolio. Finally, the frequency of transactions is related to better performance, while portfolio diversification does not affect the performance of the individuals. Conclusion: Different personality traits affect distinct components of trading behavior, and so trading performance