پديد آورندگان :
سارنج، عليرضا دانشگاه تهران - پرديس فارابي - دانشكده مديريت و حسابداري , معزز، هاشم دانشگاه تهران - پرديس فارابي - دانشكده مديريت و حسابداري , رجب زاده، علي دانشگاه تربيت مدرس - دانشكده مديريت و اقتصاد , آذر، عادل دانشگاه تربيت مدرس - دانشكده مديريت و اقتصاد , صادقي مقدم، علي اصغر دانشگاه تهران - پرديس فارابي - دانشكده مديريت و حسابداري
كليدواژه :
بازار سهام و بازار مصنوعي , تحقيق در عمليات رفتاري , شبيه سازي و مدل سازي مبتني بر عامل , مدل سازي عامل گراي رفتار سهامداران
چكيده فارسي :
يكي از دغدغه هاي متوليان بازار پيش بيني تاثيرات استراتژي هاي جديد باتوجه به ناهمگن بودن، عقلانيت محدود و عوامل رفتاري در تصميم گيري سهامداران است. بازار سهام ايران همواره با نواسانات شديدي روبرو بوده، آگاهي از تاثيرات استراتژي ها قبل از اجرا به متوليان در جهت كاراتر نمودن بازار كمك مي نمايد. هدف اصلي اين تحقيق ايجاد يك بازار مصنوعي مطابق با بازار سهام ايران بوده به نحوي كه بتوان سناريوهاي مختلف را شبيه سازي نمود.
روش
يكي از حوزه هاي نوظهور در تحقيق در عمليات « تحقيق در عمليات رفتاري» است كه با ابزار مدلسازي مبتني برعامل، ما را در حل اين مسئله ياري مي رساند. در اين پژوهش با تمركز بر قابليت هاي مدلسازي مبتني بر عامل، سهامداران، اوراق قابل معامله شامل انواع سهام و اوراق بدون ريسك و قوانين معاملاتي مدلسازي مي شوند.
يافته ها
عامل ها در اين بازار مصنوعي در هر دوره معاملاتي مطابق با استراتژي معاملاتي و يادگيري هاي صورت پذيرفته اقدام به پيشنهاد خريد، فروش و در نهايت بازارساز مطابق با مكانيزم حراج، شروع به تطبيق سفارشات و انجام عمليات تسويه و پاياپاي مي نمايند. جهت بررسي اعتبار مدل، خروجي آماري اين بازار را با مشخصه هاي آماري بازارهاي مالي تطبيق داده و پس از تاييد اعتبار مدل، سناريو حذف دامنه نوسان قيمت و حذف سهامداران آگاه و تاثيرات آن بر روي قيمت سهام بررسي شدند.
نتيجه گيري
مطابق با سناريوهاي هاي شبيه سازي شده بازار سهام ايران با توجه به نابالغ بودن با حذف مكانيزم هاي كنترلي مثل دامنه نوسان قيمت در كوتاه مدت به شدت پر نوسان بوده اما در بلند مدت بازار به سمت كارايي هر بيشتر متمايل مي شود.
چكيده لاتين :
Objective: One of the main concerns of the market regulators is the prediction of the effects of these new strategies
on the market due to the heterogeneity of the agents, rational boundary and behavioral factors in the
investors’decision making. The Iranian stock market has always been fluctuating; therefore,awareness of the effects
of strategies before they are implementedwill help regulators to market more effectively. The main objective of this
research is to create an artificial market according to the Iranian stock market so that different scenarios can be
simulated.
Methods: One of these emerging areas, which emphasizes the impact of social sciences, cognitive sciences and
behavioral sciences on operational research, is "Behavioral Operations Research" that helps us solve real-world
problems.In this research, considering modeling based onagent-based capabilities, shareholders’ capabilities, bonds
including different types of stocks and risk-free papers, and trading rules.
Results: In this artificial market in each trading period, in accordance with the trading strategy and learning
procedures, the agents intendto buy and sell. Eventually they worked as the market makers, in accordance with the
auction mechanism, and began to execute orders and perform clearing and settlement operations. In order to examine
the validity of the model, the statistical output of this market wasadapted to the statistical characteristics of the
financial markets and, after validating the model with the scenario, simulation of the research questions were done. In
this research, the scenarios for eliminating the range of price fluctuations and elimination of the informed
stakeholders and their effects on stock prices were reviewed.
Conclusion: According to the simulated scenarios of the Iranian stock market, due to its immature nature, eliminating
controlling mechanisms such as the range of price fluctuations, in the short term the Market willbe highly instable,
but in the long run the market tends to be more efficient.
