تحليلي بر پايداري سود،جريان وجوه نقد و اقلام تعهدي در مقياس صنايع و شركتها

An analysis of Earnings Persistence, Cash Flow and Accruals on a Scale of Industries and Companies

بنا بر نظريه‌ي اقتصادي، مؤلفه‌يصنعت محور عملكرد شركت‌ها نسبت به مؤلفه‌ي شركت محوراز پايداري بيشتري برخورداراست.اين مقاله شواهدي را در تأييد اين گفته به دست داده و پايداري نسبي سودصنعت محور و سود شركت محور را مورد آزمون قرار مي‌دهد.بدين منظور از اطلاعات 135 شركت از 12 صنعت طي سال‌هاي 1386 تا 1393 استفاده‌شده است.در اين پژوهش فرضيه ها بااستفاده از رگرسيون چندمتغيره و نرم‌افزار ايويوز بررسي شد. مطابق پيش‌بيني‌ها نتايج حاكي از آن بود كه سود صنعت محور به ميزان قابل‌توجهي از سود شركت محور پايدارتر است. همچنين سود صنعت محور و سود شركت محور به دو جزء جريان نقدي و اقلام تعهدي تجزيه شدند. نتايج بررسي اين چهار مؤلفه سود نشان داد جريان وجوه نقد صنعت محور پايدارترين مؤلفه سود بوده و اقلام تعهدي شركت محور از كم‌ترين پايداري برخوردار است. علاوه بر اين كل صنايع به دو گروه همسان و ناهمسان تقسيم‌شده و پايداري جزء صنعت محور و شركت محور سود در اين دو گروه موردبررسي قرار گرفت. نتايج حاكي از آن بود كه سود صنعت محور در صنايع همسان پايدارتر از سود صنعت محور در صنايع ناهمسان است. همچنين همساني يا عدم همساني در پايداري سود شركت محورتأثيري ندارد.

According to economic theory, industry-wide component of firm performance is more persistent than the firm- specific component. This paper provided evidence on this assertion and examines the relative persistence of industry-wide profit and firm-specific profit. For this purpose the information of 135 companies from 12 industries in the years 1386 to 1393 were used. Consistent with the predictions the results showed that the industry-wide profit is remarkably more persistent than firm-specific profit. Also the industry-wide profit and the firm-specific profit were analyzed to cash flow and accruals. The study of these four components showed that the industry-wide cash flow was the most persistent component and the firm-specific accruals is the least persistent. Moreover the whole industry was divided into two groups of similar and dissimilar and the persistence of industry-wide profit and firm-specific profit were examined in the groups. As a result the industry-wide profit in similar group was more persistent than that in dissimilar group. In addition similarity or dissimilarity has no effect on persistence of firm-specific profit.