هزينه نمايندگي و ارزش اطلاعات حسابداري در بازار رقابتي

Agency cost and value of accounting information in the competitive market

امروزه رقابت در بازار مي­تواند به عوامل بسيار زيادي در شركت­ها تأثير بگذارد زيرا رقابت يك سازوكار نظارتي و نظم ­دهنده كارا براي به كنترل درآوردن مشكلات نمايندگي است. ازاين‌رو، هدف اين پژوهش، بررسي تأثير هزينه نمايندگي بر ارزش اطلاعات حسابداري در بازار رقابتي است. در اين پژوهش، معيار اندازه­گيري هزينه نمايندگي شامل مديريت سود، ساختار سرمايه و نسبت گردش دارايي در شركت­هاي پذيرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران است. همچنين، براي اندازه­گيري رقابت در بازار محصول از شاخص هرفيندال­­- هيرشمن و براي اندازه­ گيري اطلاعات حسابداري نيز منتخبي از اجزاي صورت­هاي مالي، شامل ارزش دفتري هر سهم به‌عنوان معيار تعيين ارزش دارايي و نماينده ترازنامه، سود نقدي هر سهم به‌عنوان معياري براي تعيين ارزش شركت و منافع هر سهم از عملكرد واحد تجاري و نماينده صورت سود و زيان استفاده‌شده است. براي بررسي فرضيه­ هاي اين پژوهش داده ­هاي 90 شركت پذيرفته‌شده در بورس تهران در بازه زماني شش ­ساله 1389 تا 1394 موردبررسي قرارگرفته‌اند. يافته ­هاي اين پژوهش نشان مي­دهد، درصورتي‌كه براي محصول بازار رقابتي وجود داشته باشد، هزينه نمايندگي باعث كاهش ارزش اطلاعات حسابداري نمي­ شود كه دليل اين امر امكان دسترسي مالكان به اطلاعات حسابداري در شركت­هاي رقيب مي­باشد.

Today's competition in the market can affect many factors in companies, because competition is an effective controlling mechanism to control the agency's problems. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of the Agency cost on the value of accounting information in the competitive market. In this research, the benchmark for the measures of Agency cost includes earning management, capital structure and asset turnover ratios in the Tehran Stock Exchange. Additionally, to measure the product market competition, we used the herfindahl-hirschman Index, and for measuring accounting information, also selected a component of the financial statements, including the book value of each share and dividend payout. dividend payout are used as a benchmark for determining the benefits of each share of the entity's performance. Regression analysis is used to examine hypotheses of the study. The data set includes 90 companies accepted in Tehran Stock Exchange for the period of 2010 to 2015. The findings of this research show that, if there is a competitive market for the product, the agency cost does not reduce the value of the accounting information.