بررسي رابطه بين بيش ‌اطميناني مديران با نگهداشت وجه نقد و حساسيت جريان نقدي وجه نقد

بيش‌اطميناني مديران يكي از ويژگي‌هاي رفتاري است كه بر سياست‌هاي مالي و عملياتي شركت‌ها‌ تأثير مي‌گذارد؛ بنابراين، هدف اين پژوهش بررسي رابطه بين بيش‌اطميناني مديران با وجه نقد نگهداري‌شده و همچنين، بررسي اثر بيش‌اطميناني مديران بر تغييرات صورت‌گرفته در سطح موجودي‌هاي نقد نگهداري ‌شده، در واكنش به جريان‌هاي نقدي (حساسيت جريان نقدي وجه نقد) است. نمونۀ پژوهش شامل 127 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براي سال هاي 1389 تا 1394 است. به ‌منظور آزمون فرضيه‌هاي پژوهش از الگوي رگرسيون چند‌ متغيره و روش حداقل مربعات معمولي در مجموعۀ داده هاي تابلويي استفاده شده است.‌‌ يافته‌هاي اين پژوهش نشان مي‌دهد‌ رابطۀ مثبت و معناداري بين بيش ‌اطميناني مديران و وجه‌نقد نگهداري‌ شده وجود دارد. همچنين، نتايج به‌دست آمده بيانگر آن است كه بيش‌اطميناني مديران اثر مثبت و معناداري بر حساسيت جريان نقدي وجه نقد دارد. به بيان ديگر، مديران بيش‌اطمينان وجه نقد بيشتري از جريان‌هاي نقدي عملياتي جاري را در شركت ذخيره مي‌كنند. اين يافته‌ها مطابق با اين ديدگاه است كه مديران بيش‌اطمينان هزينه‌هاي تأمين مالي آتي خارج از شركت را بيش ‌از اندازه تلقي مي‌كنند؛ بنابراين، سعي مي‌كنند با نگهداري وجه نقد، سرمايه‌گذاري ‌هاي پيش‌رو را از منابع داخلي شركت تأمين مالي كنند.