ارزشگذاري نادرست و سوگيري هاي رفتاري در بورس اوراق بهادار تهران

فرضيات كارايي بازار فرض مي كردند كه قيمت هاي اوراق بهادار به سرعت به اطلاعات جديد واكنش نشان مي دهند و به طور صحيحي ارزش هاي بنيادي را منعكس مي نمايند. بيشتر تحقيقات اخير نشان داد كه اصطكاك هاي موجود در بازار و محدوديت هاي روانشناختي معامله گران در دوره مشخصي از زمان مي تواند موجب انحراف قيمت دارائي از ارزش بنيادي آن شود. براي بررسي مباني نظري در مطالعه، مدل خطاي تركيبي و رويكرد مطالعه رويدادي مورد استفاده قرار گرفت، و در تصريح مدل نيز الگورتيم انبوه ذرات براي بهينه سازي مدل بكار رفت. نتايج حاصله از مدل احتمالات يك طرفه در دوره رويداد نشان مي دهد كه بازده هاي ايران خودرو داراي سوگيري ارزشگذاري كمتر از واقع هستند. اين مطالعه همچنين يك روش تجربي جديد را براي آزمون و تخمين درجه سوگيري هاي رفتاري تدوين نموده است كه قادر است سوگيري هاي ارزشگذاري كه منجر به فرصت هاي سود آور مي شود را تشخيص داده و در نهايت سبب بهبود كارائي بازارهاي مالي شود.