بهينه‌يابي تكاملي چهارهدفه فازي و غيرفازي سبد سرمايه‌گذاري در بورس اوراق بهادار تهران

در انتخاب پرتفوي بهينه، بايد معيارهاي مختلفي را در نظر گرفت كه قسمتي آنها بر اساس ماهيت بهينه‌سازي تعيين مي‌شود و قسمتي نيز بر اساس خواست سرمايه‌گذار مشخص مي‌گردد. لذا در اين مقاله، مدل‌هايي مبتني بر برنامه­ريزي چندهدفه طراحي و در محيط نرم‌افزار متلب حل شده ‏است. اين مدل‌ها به گونه‌اي طراحي شده‏ كه هم طبيعت چندهدفه انتخاب پرتفو، هم ملاحظات مورد نظر سرمايه‌گذار و هم ماهيت غيرقطعي بازدهي آتي دارايي‏ها را نيز در نظر ‌بگيرد. پس از طراحي مدل‌ها در دو وضعيت فازي و غيرفازي، به دليل ماهيت NPHARD آنها، از الگوريتم اختصاصي طراحي شده NSGAII براي حل استفاده شده است. پس از حل مدل‌ها، بهترين پرتفو از جبهه پارتوي تشكيل شده، بر اساس نسبت سورتينو، استخراج شده و پرتفوهايي كه با اين روش بدست آمده، بر اساس نسبت ترينر مقايسه گرديدند. نتايج آزمون‌هاي آماري به صراحت نشان مي‏دهد كه مدل هاي ارائه شده قدرت بالايي در انتخاب پرتفوي با بازدهي بالا و ريسك متعادل دارند. همچنين نتايج بيانگر آن است كه در ميان مدل هاي طراحي شده، استفاده از منطق فازي در مدلهاي چهارهدفه، نسبت به وضعيتي كه از منطق فازي در طراحي و استفاده از اين مدلها استفاده نشود، نتايج مطلوب‌تري را ايجاد را مي‌نمايد.