ارائه مدلي از روابط حجم مبادلات، ارزش معاملات با بازده سهام با بكارگيري مدل هاي گارچ و كاپولا در صنايع مختلف بورس اوراق بهادار تهران

هدف اين پژوهش بررسي ارتباط بين حجم مبادلات و ارزش معاملات با بازده سهام در بورس اوراق بهادار و صنايع مختلف بورس طي سال هاي 85 تا 95 مي باشد. براي بررسي اين ارتباطات از مدل هاي MGJR-GARCH، DCC-GJR-GARCH، BEKK قطري و مدل COPULA استفاده شده است. بين تغييرات حجم معاملات و بازدهي سهام شركت ها يك ارتباط دو طرفه و مستقيم برقرار است اما رابطه ي بين ارزش معاملات و بازدهي سهام به صورت يك طرفه است و فقط ارزش معاملات است كه بر روي بازدهي سهام تأثير مي گذارد. همچنين در بررسي بين متغيرهاي پژوهش با حجم معاملات مشخص شد كه تغييرات متغيرهاي حجم نقدينگي، بازدهي سالانه و قيمت نفت با حجم مبادلات رابطه ي معكوس و معنا دار داشته و بازدهي سهام شركت ها و ارزش معاملات با حجم مبادلات رابطه ي مستقيم و معنا دار دارد. همچنين بجز حجم مبادلات ساير متغيرهاي پژوهش رابطه ي معنا دار با بازدهي سالانه سهام دارند. نوسانات متغيرهاي حجم معاملات، حجم نقدينگي و قيمت طلا تآثير مستقيم و تغيييرات متغيرهاي ارزش معاملات و قيمت نفت اثر منفي بر بازدهي شركت ها دارند. تنها متغيري كه نوسانات آن بر قيمت نفت اثرگذار است بازدهي سهام شركت ها مي باشد.