تاثير گرايش احساسي سرمايه گذاران و عوامل صرف ريسك بر ارزشيابي سهام

هدف از اين پژوهش، بررسي اهميت نسبي عوامل صرف ريسك وگرايش احساسي سرمايه گذاران در تبيين انحرافات قيمت بازارسهام از ارزش ذاتي سهام شركت ها است. به همين منظور با استفاده از داده هاي 95 شركت طي دوره زماني 1390 تا 1395 ، تاثير شاخص گرايش احساسي سرمايه گذاران و عوامل صرف ريسك در تبيين انحرافات قيمت بازارسهام از ارزش ذاتي سهام ، با استفاده از مدل رگرسيون چندگانه بررسي شده است. نتايج پژوهش نشان داد كه انحراف قيمت بازار سهام از ارزش ذاتي سهام مي تواند با هردو عامل گرايش احساسي سرمايه گذاران و صرف ريسك تبيين شود. اثرات منفي گرايش هاي احساسي سرمايه گذاران منجر به ارزشيابي كمتر از حد قيمت بازار سهام نسبت به ارزش هاي ذاتي آن مي شود. متغير بحران مالي نيز تاثير معناداري بر رابطه بين گرايش احساسي سرمايه گذاران  و انحراف قيمت بازار سهام از ارزش ذاتي شركت ها ندارد.