رابطه‌ي متغيرهاي بنيادي شركت، قيمت‌هاي تاريخي و متغيرهاي كلان اقتصادي با حركت‌هاي قيمت سهام

شناخت متغيرهاي توضيح دهنده‌ حركت‌هاي قيمت سهام براي فعالان بازار سرمايه و محققان مالي از اهميت ويژه‌اي برخوردار است. سه دسته از متغيرهايي كه به نظر مي‌رسد در اين زمينه حائز اهميت مي باشند، عبارتند از: 1)متغيرهاي بنيادي، 2)بازده‌هاي قيمتي گذشته سهام و 3)متغيرهاي كلان اقتصادي. در پژوهش حاضر علاوه بر بررسي رابطه سه دسته متغير ذكر شده با حركت‌هاي قيمت سهام به‌ صورت جداگانه در شركت هاي بورس اوراق بهادار تهران، نقش تكاملي متغيرهاي ذكر شده و همچنين تفاوت نقش دو دسته متغير اول در شركت‌هاي بزرگ و كوچك بررسي شده است. براساس يافته‌هاي پژوهش هر سه دسته متغير داراي رابطه معني‌داري با حركت‌هاي قيمت سهام هستند و متغيرهاي بنيادي و بازده‌هاي گذشته قيمت سهام مي‌توانند به ‌عنوان متغيرهاي مكمل به منظور توضيح حركت هاي قيمت سهام در نظر گرفته شوند. متغير تغييرات نرخ رشد نيز داراي اهميت بيشتري در شركت‌هاي كوچك نسبت به شركت‌هاي بزرگ به‌ منظور تفسير حركت‌هاي قيمت سهام مي‌باشد.