بررسي استراتژي سرمايه گذاري در قراردادهاي اختيارمعامله با روش قيمت گذاري-بلك شولز (مطالعه موردي: قراردادهاي اختيار معامله سكه طلا در بورس كالاي ايران)

هدف اين مقاله، بررسي قيمت گذاري قراردادهاي اختيارمعامله سكه طلا در بورس كالاي ايران بر اساس مدل بلك - شولز وشناسايي استراتژي هاي سودآور قراردادهاي اختيارمعامله مي باشد. براي اين منظور، قيمت هاي تئوريك اختيار معامله با روش بلك - شولز ، در بازه زماني دي‌ماه 1395 تا شهريورماه 1396 هم براي قراردادهاي اختيار معامله خريدوهم قراردادهاي اختيار معامله فروش سكه طلابه تفكيك هرسررسيد محاسبه وباقيمت بازارمقايسه شده است.نوسان پذيري قيمت سكه در بازارنيز به روش گارچ GARCH) )) برآوردو به‌عنوان يك متغير در مدل بلك  - شولز   لحاظ شده است. نتايج پژوهش حاكي از آن است كه قيمت بازاري اختيار معامله خريد و فروش سكه طلا در بورس كالاي ايران در سطوح مختلف قيمت هاي اعمال، در 53 الي 100 درصد روزهاي سرمايه گذاري، كمتر از قيمت تئوريك بوده است. همچنين در خصوص قراردادهاي اختيار معامله سكه طلا در بورس كالاي ايران با سررسيد دي ماه 1395، استراتژي خوش بينانه قرارداد اختيارخريدودرخصوص قراردادهاي اختيارمعامله سكه طلا دربورس كالاي ايران با سررسيد آبان ماه 1396، استراتژي‌هاي پروانه‌اي فروش و خوش بينانه قرارداد اختيارخريد، در تمامي روزهاي سرمايه گذاري كاملا سود ده بوده است.