بررسي و ارزيابي مدل هاي ارزش گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي و مقايسه آنها با مدل 5 عاملي فاما و فرنچ؛ با بكارگيري متغيرهاي اقتصادي نرخ ارز، نرخ تورم، واردات و نقدشوندگي

پژوهش حاضر به ارزيابي و مقايسه مدل هاي مطرح قيمت گذاري داراييهاي سرمايه اي و مقايسه آنها با مدل نوين 5 عاملي فاما و فرنچ (2014) با داده هاي 108 شركت از شركتهاي فعال در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زماني سالهاي 1388 تا 1393 پرداخته است. مدل هاي در نظر گرفته شده در پژوهش شامل مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي، مدل سه عاملي و پنج عاملي فاما و فرنچ و مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي مبتني بر مصرف مي باشد. تجزيه و تحليل داده ها و آزمون فرضيه ها با استفاده از رگرسيون سري زماني انجام شده است. مدل ها بر اساس ميزان معني داري فاصله عرض از مبداء ( آلفاي جنسن) مورد ارزيابي قرار گرفتند، بدين صورت كه هر كدام عملكرد مناسبي از خود نشان دهد نبايد عرض از مبداء متفاوت از صفر داشته باشد. نتايج پژوهش نشان داد كه مدل پنج عاملي فاما و فرنج كه در سال 2014 مطرح شده است از مدل هاي ديگر عملكرد بهتري دارد. بعد از اين مدل، مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي، مدل سه عاملي فاما و فرنچ و مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي مصرفي در رتبه هاي بعدي قرار گرفتند.