ارائه الگوي تعديلي از مدل هاي ارزش گذاري دارايي هاي سرمايه اي با استفاده از مدل صرف مومنتوم

رشد و توسعه بازارها و ابزارهاي مالي، پيچيدگي بازارهاي مالي و تخصصي شدن مقوله سرمايه گذاري باعث شد كه سرمايه گذاران و شاغلان بازارهاي مالي نيازمند ابزارها، روش و مدل هايي باشندكه در انتخاب بهترين سرمايه گذاري و مناسب ترين پرتفوي به آنها ياري دهند. اين امر موجب شد كه نظريه ها، مدل ها و روش هاي گوناگوني براي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي و محاسبه پيش بيني نرخ بازدهي سهام، مطرح شده و هر روز در حال توسعه و تغيير باشد. هدف از اين پژوهش ارائه الگوي تعديلي از مدل هاي ارزش گذاري دارايي هاي سرمايه اي با استفاده از مدل صرف مومنتوم مي باشد. بدين منظور محقق با استفاده از روش تحليل عاملي و روش معادلات ساختاري در راستاي تحليل دقيق تر داده ها و اندازه گيري متغيرهاي مدل مبادرت مي نمايد. نتايج حاصل از 90 شركت  طي دوره زماني 1386 الي 1395 در بورس اوراق بهادار تهران نشان مي دهد كه افزودن عامل صرف مومنتوم باعث افزايش توان توضيح دهندگي الگوي جديد ارزش گذاري دارايي هاي سرمايه‌اي مي‌شود. همچنين بازدهي پرتفوي متشكل از سهام بازنده كمتر از بازدهي پرتفوي متشكل از سهام برنده مي­باشد.