ناهمساني شرطي نمايي(E-Garch) در مدل سازي نوسانات مبتني بر معاملات اختلال زا

معاملات اختلال زا به معاملاتي در بازارهاي مالي اتلاق مي شود كه به تصميماتي ناگهاني و غير منطقي براي خريد، فروش يا نگهداري سهام وابسته است. حضور معامله گر اختلال زا مي تواند عاملي براي واگرايي قيمت و ريسك دارايي شود اما عدم وجود اين گروه از معامله گران نقد شوندگي بازارهاي مالي را به‌ شدت كاهش مي دهد. در اين پژوهش تحركات معاملات اختلال زا بر اساس مدل ناهمساني شرطي نمايي (EGarch) در بازه زماني 1391-1395 بر مبناي اطلاعات شاخص كل بورس اوراق بهادار ارزيابي ‌شده  و سپس رابطه بين شاخص اختلال و نوسانات بازار مورد بررسي قرار گرفته است. نتايج به‌ دست ‌آمده حكايت از وجود رابطه معنادار ميان عامل اختلال و بازده دارد به طوريكه با افزايش تحركات معامله گران اختلال زا در بازار بورس تهران، بازده افزايش يافته و با كاهش معاملات اختلال زا روند نوسانات كاهشي است. همچين يافته ها مبين افزايش نسبي حجم معاملات، ارزش معاملات و دفعات معاملات همزمان با افزايش معاملات اختلال ز است.