بررسي ساختار همبستگي اطلاعاتي در معيارهاي مختلف اندازه‌گيري ريسك

هدف از اين پژوهش مطالعه ساختار همبستگي معيار هاي مختلف اندازه گيري ريسك است. معيار هاي اين پژوهش شامل چولگي غير سيستماتيك(IS)، كشيدگي غير سيستماتيك(IK)، نوسانات، نوسانات غير سيستماتيك(IV)، ارزش در معرض خطر كرنيش فيشر(CFVaR)، شاخص دم چپ(EDR) و شاخص دم راست توزيع است. ابتدا رگرسيون فامافرنچ را تخمين زده و با استفاده از پسماندهاي رگرسيون، مدل AR(p)GARCH(p,q) را تخمين مي زنيم و سپس با پسماندهاي مدل براي 175 نماد بورسي معيار EDR و ساير معيارهاي ريسك را برآورد مي كنيم. نتايج نشان مي دهد بيشترين همبستگي را روش IS و CFVaR با روش EDR دارد اما با توجه به پايين بودن مقادير همبستگي نمي توان گفت به طور كل اثرات EDR را شرح مي دهند. تنها معيارهاي EDR و CFVaR بر دم چپ تمركز دارند و با يكديگر قابل قياس هستند. نتايج پس آزمايي براي دو رويكرد CFVaR و EDR نشان مي دهد كه با توجه به تعداد تخطي‌هاي صورت گرفته در 53 درصد موارد روش EDR پيش‌بيني بهتري نسبت به روش CFVaR داشته است.