مقايسه توان توضيح دهندگي مدل‌هاي سه عاملي و پنج عاملي فاما و فرنچ در تبيين بازده سهام ارزشي و رشدي

هدف اين پژوهش بررسي مقايسه توان توضيح دهندگي مدل‌هاي سه عاملي و پنج عاملي فاما و فرنچ در تبيين بازده سهام ارزشي و رشدي در شركت‌هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. بدين منظور، نمونه اي مشتمل بر  238 شركت طي سال‌هاي 1382 الي1392 انتخاب گرديد. براي آزمون فرضيه هاي تحقيق، از رويكرد تحليل داده‌هاي تركيبي با استفاده از آزمون پترنوستر و همكاران (1998) و رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. نتايج تحقيق نشان مي‌دهد كه مدل پنج عاملي فاما و فرنچ داراي قدرت توضيح دهندگي بيشتري نسبت به مدل سه عاملي فاما و فرنچ در تبيين بازده سهام شركت‌هاي رشدي و ارزشي مي‌باشد. همچنين نتايج حاكي از آن است كه اين تاثير در شركت‌هاي رشدي نسبت به شركت‌هاي ارزشي در بورس اوراق بهادار تهران قوي‌تر است.