بررسي تأثير عوامل مالي و غيرمالي بر بازدهي كوتاه‌مدت عرضه‌هاي اوليه در بورس اوراق بهادار تهران

در اين تحقيق به موضوع بازدهي كوتاه‌مدت عرضه اوليه سهام شركت‌ها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. موضوع بازدهي همواره مورد اقبال فعالان بازارهاي سرمايه در سراسر دنيا بوده است و تحقيقات بسياري در همين راستا انجام پذيرفته است. قيمت‌گذاري زير ارزش مي‌تواند منشأهاي متفاوتي داشته باشد كه در اين تحقيق به‌صورت خلاصه به آن‌ها پرداخته مي‌شود. در ادامه، متغيرهاي تحقيق به‌صورت عمليات تعريف مي‌گردتد. با بررسي عرضه‌هاي اوليه سهام در بازه زماني سال‌هاي 1387 تا 1396 و محاسبه بازدهي‌هاي مازاد يك، سه و پنج‌روزه و همچنين يك‌ماهه پس از عرضه‌هاي اوليه، متغيرهاي تأثيرگذار مورد آزمون قرارگرفته شدند. با بررسي نتايج حاصل از رگرسيون‌هاي مقطعي، مي‌توان دريافت كه دو عامل سود هر سهم و صنعتي كه شركت عرضه‌شده در آن حضور دارد، بيشترين تأثير را بر بازدهي مازاد يك‌ماهه پس از عرضه‌هاي اوليه دارند. به اين معني كه هر چه سود هر سهم شركت عرضه‌شده بيشتر باشد، بازدهي كوتاه‌مدت آن نيز بيشتر خواهد بود. همچنين ساير متغيرهاي مالي و غيرمالي حاضر در مدل‌هاي رگرسيوني معناداري قابل قبولي را ارائه نمي‌دهند.