صندوق ضمانت؛ راهكاري نوين در توسعه بازار اوراق بهادار اسلامي

انتشار اوراق بهادار اسلامي گامي مهم در راستاي توسعه بازار سرمايه اسلامي در جمهوري اسلامي ايران و نقطه عطفي در استقرار آن محسوب مي‌گردد.از آغاز انتشار اوراق اوراق بهادار اسلامي در بازار سرمايه تا كنون انواع متنوعي از اين اوراق شامل اوراق مشاركت، اجاره، مرابحه، سلف موازي و سفارش ساخت به مرحله ‌انتشار رسيده است. آمار و ارقام نشان‌دهنده اين است كه تا به حال 21 مورد اوراق اجاره به ارزش بالغ بر 23 هزار ميليارد ريال، 4 مورد اوراق مرابحه به ارزش بالغ بر دو هزار ميليارد ريال، يك مورد اوراق سفارش ساخت به ارزش تقريبي 1/6 هزار ميليارد ريال، 3 مورد اوراق سلف موازي استاندارد به ارزش 2/9 هزار ميليارد و حدود 24 مورد اوراق مشاركت به ارزش بالغ بر 38 هزار ميليارد ريال تحت نظر سازمان بورس و اوراق بهادار منتشر شده است. مقايسه آمار انتشار اوراق بهادار اسلامي در ايران و جهان نشان‌دهنده اين است كه ايران فاصله زيادي با آمار انتشار اوراق بهادار اسلامي جهاني داشته و لازم است ضمن آسيب‌شناسي جدي بازار اوراق بهادار اسلامي در ايران، راهكارهاي عملياتي لازم جهت توسعه روزافزون اين بازار ارائه گردد. براساس جلسات آسيب‌شناسي برگزار شده در خصوص اوراق بهادار اسلامي، يكي از چالش‌هاي جدي بر سر راه توسعه بازار اوراق بهادار اسلامي اصلاح و تعديل ركن ضامن است. در اين تحقيق سعي گرديده راهكاري نوين جهت ضمانت اوراق بهادار اسلامي ارائه گردد كه در صورت تحقق مي‌تواند راه ورود شركت‌ها و بنگا‌هاي مختلف با سطوح اعتباري متفاوت را به بازار اوراق بهادار اسلامي تسهيل نموده و به توسعه همراه با ثبات بازار اوراق بهادار اسلامي كمك نمايد.طراحي صندوق ضمانت راهكاري مبتني‌بر مشاركت متقابل بانيان انتشار اوراق بهادار اسلامي در ضمانت اوراق بهادار خودشان است. روش پژوهش در اين تحقيق توصيفي تحليلي بوده و محقق به دنبال آن است تا با شناسايي مؤلفه‌هاي مهم در طراحي صندوق، به تجزيه و تحليل اين مؤلفه‌هاي مهم در طراحي صندوق بپردازد. بنابراين در اين تحقيق مؤلفه‌هايي چون ساختار مالكيتي و مديريتي صندوق، نحوه تجهيز منابع، استراتژي‌هاي سرمايه‌گذاري و نحوه پوشش ريسك نكول توسط صندوق مورد بحث و برسي قرار گرفته است.