بررسي ارتباط متقابل چرخه هاي مالي با كسب وكار در اقتصاد ايران

در اين مقاله با استفاده از يك مدل سري زماني ساختاري چند متغيره شامل چهار متغير كليدي اقتصاد كلان و مالي، رابطه بين اين متغيرها را در چرخه­ هاي كوتاه­ مدت و ميان­مدت براي اقتصاد ايران بدست مي ­آورديم. جنبه جديد رويكرد مورد استفاده اين است كه از طريق چرخه هاي برآورد شده، پويايي­هاي كوتاه­مدت و ميان مدت اين متغيرها تجزيه مي­شود. نتايج پژوهش نشان مي­ دهد كه حركات چرخه ­اي حجم اعتبار و وام مسكن به طور عمده تحت تاثير چرخه ميان ​​مدت است، در حالي كه حركات چرخه ­اي متغيرهاي اقتصاد كلان تحت تاثير چرخه كوتاه مدت و ميان مدت قرار دارد. همچنين، حركت مشترك بين چرخه­ هاي متغيرهاي مالي و اقتصاد كلان، عمدتا در ميان مدت وجود دارد. از سوي ديگر هم­ چرخه ­اي قوي ميان چرخه­ هاي كوتاه مدت توليد ناخالص داخلي و توليد صنعتي مشاهده مي ­شود. به همين جهت چرخه كوتاه مدت توليد صنعتي، تقريب خوبي براي چرخه كوتاه مدت توليد ناخالص داخلي است. همين­طور هم ­چرخه­ اي قابل توجهي ميان اعتبارات و توليد ناخالص داخلي در ميان مدت وجود دارد. اين نتيجه از اين ايده حمايت مي­كند كه نوسانات ميان مدت در توليد ناخالص داخلي تا حدي ناشي از الگوي رونق- ركود در اعتبار است. بنابراين تحليل نشان مي­ دهد كه، توجه به روابط متقابل ميان چرخه­ها، هنگام طراحي سياست­هاي تنظيمي به منظور اطمينان از سلامت كل سيستم، ضروري است.