تاثير اطمينان بيش از حد سرمايه گذاران بر اثر تمايلي در بورس اوراق بهادار تهران

در سالهاي اخير بازارهاي مالي شاهد نوسانات شديد قيمت سهام بوده است كه به شدت تحت تأثير رفتارهاي سرمايه گذاران، ديدگاه ها، بينش و تجربيات آنها از متغيرهاي اجتماعي، سياسي و اقتصادي بوده است، در نتيجه لزوم بررسي الگوهاي روانشناسي و تأثير آن بر بازارهاي مالي احساس مي شود. در دو دهه اخير تحقيقات زيادي در زمينه روانشناسي مالي در سراسر جهان انجام شده با توجه به اهميت موضوعات روانشناسي مالي در اين پژوهش به تاثير اطمينان بيش از حد سرمايه گذاران بر اثر تمايلي در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. جامعه آماري تحقيق حاضر شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1388 تا 1394 بوده كه حجم نمونه با توجه به روش غربالگري و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 80 شركت مي باشد. براي آزمون فرضيات تحقيق از داده‌هاي پانل(تابلويي) با اثرات ثابت استفاده شده است نتايج حاصل از تجزيه و تحليل داده هاي شركت ها با استفاده از رگرسيون چند متغيره در سطح اطمينان 95% نشان مي دهد اطمينان بيش از حد سرمايه گذاران تاثير مستقيمي بر اثر تمايلي سهامداران در بورس اوراق بهادار تهران دارد.

In recent years, financial markets witnessed volatility in stock prices has been strongly influenced by investors' attitudes, perspectives, insights and experiences of the variables of social, political and economic ,the need to examine the psychological patterns and their impact on financial markets is felt. In the last two decades much research has been done in the field of financial psychology and considering the importance of the issues of financial psychology in this research, the effect of investor's overconfidence on the disposition effect of Tehran Stock Exchange has been discussed. The statistical population of the research is the companies listed in the Tehran Stock Exchange between 1388 and 1394, the sample size is 80 companies according to the screening method and after the removal of Perth observations. To test the research hypotheses, panel data (panel) data with constant effects have been used. The results of analyzing data using multivariate regression at 95% confidence level indicate that investor's overconfidence has a significant and direct effect on the disposition effect in the Tehran Stock Exchange.