تاثير نوآوري بر نوسانات سهام شركتهاي داروسازي بورس اوراق بهادار تهران

امروزه صنعت داروسازي به عنوان يكي از صنايع راهبردي و دانش محور مطرح است. قيمت هاي سهام توسط رشد انتظارات آينده تعيين مي شود و چون نوآوري يك كليد رشد بنگاه است لذا اين دو مي توانند به هم مرتبط باشند. در اين پژوهش با استفاده از مدل EGARCH با توجه به ويژگي واريانس ناهمساني، در كنار استفاده از مزاياي داده هاي پانل از جمله درجات آزادي بالاتر، كنترل آثار متغيرهاي حذف شده يا مشاهده نشده، به دنبال بررسي رابطه بين نوآوري و نوسانات بازدهي سهام طي سال هاي 1390 تا 1395 هستيم. نتايج حاصل از پژوهش نشان مي دهد متغيرهاي مستقل نوآوري، نوسانات بازار، نرخ ارز و نسبت نقدينگي تاثير مثبت ولي نسبت هاي اهرمي تاثير منفي و معني دار بر متغير وابسته تحقيق يعني نوسانات بازدهي سهام دارند.

Today, pharmacy is known as a strategic and knowledgeable industry. Stock prices are determined by the growth of future expectations, since innovation is a key to the firm growth so they can be related to each other. Using EGARCH model according to the heterogeneity variance and advantages of panel data model such as higher freedom degree, controlling the effect of removed or unrecognized variables, we are looking at the relationship between innovation and volatility of stock returns during 2011-2016. Results show that independent variables such as innovation, market volatility, exchange rate and liquidity ratio have positive effect but financial leverage has negative effect on stock return volatility as dependent variable.