سهم مسيرهاي اثرگذاري سياست ‌پولي بر شاخص كل قيمت بازار اوراق بهادار تهران

دانش اقتصادي در ارتباط با مسير‌هاي اثرگذاري سياست‌ پولي بر شاخص‌ كل ‌قيمت بورس اوراق بهادار، ارزيابي بهتري از شرايط بازار براي بانك مركزي فراهم مي‌كند. همچنين، آگاهي از اهميت نسبي هر يك از اين مسير‌ها، اين امكان را براي بانك ‌مركزي ايجاد مي‌كند كه قدرت‌ عملكرد سياست‌ پولي را بر اساس اهداف معين افزايش دهد. از اين رو، بانك ‌مركزي با آگاهي‌ از نحوه و مسير اثرگذاري سياست پولي ‌اعمال‌شده، مي‌تواند پيش‌تر از بازار قرار گيرد. بدين منظور، از مدل خود‌رگرسيون برداري و داده‌هاي فصلي در دوره زماني 1376 تا 1396 استفاده شده است. نتايج ما نشان مي دهد كه سياست پولي بر شاخص كل قيمت بازار اوراق بهادار تهران اثرگذار است، اما متغير تعيين‌كننده‌اي محسوب نمي‌شود. بر اساس نتايج به دست آمده، در نتيجۀ شوك پايه پولي بهطور متوسط مسير نرخ ارز و مسير قيمت دارايي ها به ترتيب بيشترين و مسير اعتبار كمترين سهم را در انتقال آثار پولي به بازار سهام دارند.