تحليل اثر تعاملي كيفيت نهادي و توسعه بخش بانكي بر رشد اقتصادي: كاربردي از شاخص تركيبي مالي

An Interactive Effect of Institutional Quality and Banking Development on Economic Growth: The Applied of Financial Combined Indicator

پژوهش حاضر به تحليل نقش و اثر تعاملي كيفيت نهادي و توسعه بخش بانكي بر رشد اقتصادي پرداخته براي اين منظور نمونه‌اي از 24 كشور در حال توسعه با درآمد متوسط به بالا انتخاب و با استفاده از داده‌‌‌هاي مربوط به توسعه­ مالي و كيفيت نهادي اين كشورها طي سال هاي 1996 تا 2015، ميانگين وزني سه شاخص توسعه مالي از روش تجزيه به مولفه‌هاي اصلي محاسبه شده است. سپس ضريب متغيرهاي مدل با بكارگيري تخمين‌زن گشتاورهاي تعميم يافته سيستمي (gmm-sys) در قالب الگوي همگرايي شرطي مورد برآورد قرار گرفته است. نتايج نشان مي دهد كه ارتقاي كيفيت نهادي در كنار اثربخشي مثبت آن بر رشد اقتصادي، از اندازه تاثير منفي توسعه بخش بانكي بر رشد اقتصادي مي‌كاهد. در كشورهاي صادركننده نفت ميزان اثرپذيري رشد اقتصادي از كيفيت نهادي در سطحي پايين‌ تر قرار دارد؛ به علاوه در اين كشورها تاثير توسعه مالي بر رشد اقتصادي با وضعيت نامطلوب تري همراه است. در انتها نيز حدود آستانه‌اي براي كيفيت نهادي به منظور اثربخشي مثبت توسعه بخش بانكي بر رشد اقتصادي محاسبه گرديده است.

This paper considers the causes of the differences in economic growth by the interactive effect of institutional quality and the development of the banking sector. For this purpose, 24 upper middle-income countries were selected and their financial development and institutional quality for the period 1996 to 2015 were derived. The weighted average of three financial development indexes was calculated by the principal component analysis method. Then, GMM-Sys estimator, in the form of conditional convergence model, was used to calculate the interactive effect of institutional quality and financial development on economic growth. The results show that financial development has a negative effect on economic growth in selected countries, but the interactive effect of institutional quality and financial development decreases this negative effect; as institutional quality along with its positive effect on economic growth, reduces the negative impact of the banking sector development. Also, in oil exporting countries, the institutional quality has lower effect on economic growth; and financial development has more unfavorable impact on economic growth. Finally, to make a positive impact of financial development on economic growth, an effectiveness threshold of institutional quality is calculated.