رفتار سياست پولي طي ادوار تجاري در اقتصاد ايران با رويكرد dsge

Behavior of Monetary Policy during the Business Cycle in Iran with DSGE

سياست پولي مخالف ادوار تجاري، سياستي است كه اقتصاددانان براي كاهش نوسانات اقتصادي پيشنهاد مي كنند. هدف از مطالعه حاضر پاسخگويي به اين سوال است كه رفتار سياست پولي در اقتصاد ايران چگونه بوده و چگونه بايد باشد. براي يافتن پاسخ مناسب، ابتدا با استفاده از يك مدل چرخشي ماركوف، نشان داده شده كه رفتار سياست پولي در اقتصاد ايران طي 1394-1370، عمدتاً رفتار موافق با ادوار تجاري بوده است. سپس، يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي، متناسب با ساختار اقتصاد ايران، در نظر گرفته شده است. سپس سياست بهينه پولي طي ادوار تجاري با لحاظ كردن سلطه مالي و كيفيت نهادي محاسبه و با استفاده از پارامترهاي تعادلي، كاليبره شده است. نتايج حاصله نشان مي دهد كه سياست پولي بهينه طي ادوار تجاري، سياست پولي ضد ادواري است. ضريب سياست پولي بهينه طي ادوار تجاري با كاهش كيفيت نهادي و افزايش سلطه مالي، كم مي‌شود. همچنين در صورتي كه هدف سياستگذار فقط، تثبيت تورم باشد، سياست بهينه پولي، مستقل از ادوار تجاري است. علاوه بر اين، در حالتي كه سياست پولي كاملاً مستقل فرض شود، ضريب سياست بهينه، بيشترين مقدار را نسبت به ساير شرايط مفروض به خود مي گيرد.

The countercyclical monetary policy is a policy that economists recommend to decrease the economic fluctuations. The purpose of this study is to answer the question of how the monetary policy behavior in Iran's economy was and how it should be. To find the right answers, by using a Markov-Switching model, shown that behavior of monetary policy in the Iran during 1991 to 2015 was mainly procyclical.Then, a dynamic stochastic general equilibrium model, according to the structure of the economy, is considered. Then, optimal monetary policy has been calculated in terms of fiscal domination and institutional quality over a business cycle and calibrated using equilibrium parameters. The results show that the optimal monetary policy over the business cycle, monetary policy is counter-cyclical. The optimal monetary policy coefficient during the business cycle decreases with decreasing institutional quality and increased fiscal domination. Also, if the policymaker's goal is only to stabilize inflation, the optimal monetary policy is acycle. In addition, when a completely independent monetary policy is assumed, the optimal policy coefficient takes the highest value compared to other assumed conditions.