حباب‌هاي چندگانه‌ي بازار طلا: پيدايش، انفجار و محو كامل

در اقتصاد جهاني معمولاً با بروز بحران‌هاي اقتصادي، توجهات به سمت خريد و نگهداري طلا افزايش مي‌يابد؛ چراكه فلز طلا داراي ارزش ذاتي است و در بحران‌هاي اقتصادي علاوه بر حفظ ارزش خود، به دليل ايجاد تقاضاي زياد با افزايش ارزش نيز مواجه خواهد شد. با افزايش تقاضاي طلا، امكان حبابي شدن اين بازار نيز افزايش مي‌يابد؛ بنابراين عدم‌تشخيص حباب‌هاي قيمتي موجب اثرات زيان‌باري بر دارندگان طلا مي‌شود. ابزارهاي اقتصادي جديد، نه‌تنها تحليل رفتار انفجاري ملايم حباب را ممكن كرده؛ بلكه امكان تعيين تاريخ شروع و خاتمه آن‌ها را نيز مهيا مي‌كند. بر اين اساس، هدف مطالعه حاضر كشف حباب‌هاي قيمت در بازار طلا و تعيين تاريخ‌هاي شروع، انفجار و محو كامل حباب از ابتداي ژولاي 2000 تا پايان دسامبر 2015 است. روش تحقيق براي كشف حباب مبتني بر آزمون‌هاي ديكي فولر تعميم‌يافته استاندارد، ديكي فولر پنجره غلطان، سوپريموم ADF و سوپريموم ADF تعميم‌يافته است. همچنين براي تاريخ دهي حباب نيز از آزمون‌هاي ديكي فولر غلطان، SADF و GSADFاستفاده شده است. نتايج نشان مي دهند قيمت طلا در حداقل 39% بازه مورد مطالعه حبابي بوده است. همچنين وجود حباب‌هاي چندگانه در اين بازار نيز تأييد شد.