تأثير سياست‌هاي تقسيم سود سهام بر تصميمات سرمايه‌گذاري با تأكيد بر كيفيت گزارشگري مالي

فاقد عنوان لاتين

بررسي نقش كيفيت گزارشگري مالي در كاهش تأثير منفي سياست‌هاي تقسيم سود سهام بر تصميمات سرمايه‌گذاري است. در راستاي اين هدف، تعداد 130 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. روش پژوهش، از لحاظ هدف كاربردي و از نوع تحقيق‌هاي همبستگي است جهت آزمون فرضيه‌ها از مدل رگرسيون خطي چندگانه تلفيقي استفاده شده است. اين پژوهش به دنبال پاسخي براي اين پرسش‌ها است كه آيا تأثير منفي سود نقدي سهام بر سرمايه‌گذاري شركت‌هايي كه بخش عمده‌اي از ارزش شركت، حاصل از فرصت‌هاي رشد مي‌باشد، شديدتر است؟ آيا كيفيت گزارشگري مالي موجب كاهش تأثير منفي سود نقدي سهام بر سرمايه‌گذاري مي‌گردد؟ جهت اندازه‌گيري كيفيت گزارشگري مالي از مدل تعديل شده ديچاو وديچو (2002) توسط مك نيكلز (2002) استفاده شده است كه مشابه تحقيق انجام شده توسط رامالين جيگودا و سان وانگ (2013) مي‌باشد. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه تأثير منفي سود نقدي سهام بر سرمايه‌گذاري شركت‌هايي كه بخش عمده‌اي از ارزش شركت، حاصل از فرصت‌هاي رشد مي‌باشد، شديدتر است. اما كيفيت گزارشگري مالي موجب كاهش تأثير منفي سود نقدي سهام بر سرمايه‌گذاري نمي‌شود.

The main goal of this study is to examine the effect of financial reporting quality in reducing the negative impact of dividend policies on the investment decisions. To this end, 130 companies listed in Tehran Stock Exchange were selected. This correlational research is applied in terms of objective. To test the hypotheses, the combined linear multiple regression model was used. Assumptions of this study are as follows: 1) The negative impact of dividend on investment is stronger for firms that a significant portion of their value is the result of growth opportunities. 2) The quality of financial reporting will reduce the negative impact of dividends on investments. To measure the quality of financial reporting, the Dechow and Dichev (2002) model adjusted by McNichols (2002) was used which is similar to the study by Ramalingegowda and San Wang (2013). The Research results indicate that, dividend has a negative effect on investment is stronger for firms that a significant portion of their value is the result of growth opportunities. But, financial reporting quality will not reduce the negative effect of dividend on investment. Keywords: Financial Reporting Quality, Dividends, Investments, Growth opportunities