تأثير نوع مالكيت بر رابطه ويژگي‌هاي مديران اجرايي و كارايي سرمايه‌گذاري

فاقد عنوان لاتين

با توجه به محدوديت منابع، افزايش كارايي سرمايه‌گذاري ازجمله مسائل بسيار با اهميت است. طبق چارچوب نمايندگي، امكان دارد شركت‌ها از سطح مطلوب سرمايه‌گذاري خود منحرف شوند. يكي از ويژگي‌هاي تأثيرگذار مديريت در اين ارتباط، نگراني‌هاي حرفه‌اي مدير است. نگراني‌هاي حرفه‌اي مديريت به اين موضوع مي‌پردازد كه چگونه عملكرد جاري بر پاداش آتي مدير تأثير مي‌گذارد. در اين پژوهش به بررسي نقش نگراني حرفه‌اي مديران شامل سن و تاريخ انتصاب آن‌ها و همچنين اعتماد به نفس بيش از اندازه مديران به‌عنوان يك مشخصه تورش رفتاري ايشان در كارايي سرمايه‌گذاري پرداخته مي‌شود. نمونه مورد بررسي شامل 166 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است و براي پردازش و آزمون فرضيه‌ها از رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد افزايش سن مديران موجب كاهش كارايي سرمايه‌گذاري مي‌گردد. همچنين مديران تازه منصوب شده داراي كارايي سرمايه‌گذاري پايين‌تري هستند و اعتماد به نفس بيش از اندازه مديران باعث كاهش كارايي سرمايه‌گذاري مي‌گردد

Given the resources constraints, it seems logical to attach high importance to promote investment efficiency. According to the representation framework, it is quite possible that companies may divert from their optimal level of investment. The manager's career concerns are among the most influential features of management in this regard. The manager's career concerns focus on how current performance affects manager's future rewards. The aim of this study was to investigate the relationship between the career concerns of Chief Executive Officers (CEO), including their age and date of appointment, and their overconfidence, as one of the characteristics of behavioral bias among CEOs, with investment efficiency. To this end, it was attempted to study a sample of 166 firms listed on the Tehran Stock Exchange. Next, multivariate regression was used to process and test the research hypotheses. The findings of the research showed that as the CEOs grew older, the investment efficiency decreased. Besides, it was found that newly-appointed CEOs led to lower levels of investment efficiency. Finally, CEOs’ overconfidence was reversely correlated with investment efficiency.