تاثير اجتناب از ماليات بر رابطه بين مالكيت دولتي و محدوديت مالي شركت‌ها

The Effect of Tax Avoidance on Relationship between Government ownership and Corporate Financial Constraints

هدف پژوهش حاضر بررسي تاثير اجتناب از ماليات بر رابطه بين مالكيت دولتي و محدوديت مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. بدين منظور، محدوديت مالي با استفاده از معيار Kz كاپلان و زينگالس (1998) و معيار wwوايت و وو (2006) و اجتناب از ماليات با استفاده از سه شاخص نرخ موثر هزينه ماليات، نرخ موثر ماليات نقدي پرداختي و تفاوت دفتري ماليات محاسبه شد. نمونه آماري پژوهش شامل 114 شركت‌ توليدي طي سال‌هاي 1386 تا 1395 مي‌باشد. نتيجه برآورد مدل‌هاي پژوهش با استفاده از داده‌هاي تركيبي نشان داد كه بين شركت‌هايي با مالكيت دولتي نسبت به شركت‌هايي بدون مالكيت دولتي با محدوديت مالي رابطه معناداري وجود ندارد. به علاوه بين متغيرهاي تعاملي مالكيت دولتي با نرخ موثر هزينه ماليات، نرخ موثر ماليات نقدي پرداختي و تفاوت دفتري ماليات با محدوديت مالي رابطه‌اي يافت نشد. اجتناب مالياتي ممكن است با تاثير بر محيط اطلاعاتي باعث ابهام و عدم شفافيت اطلاعات شده و امكان سوءاستفاده از منابع براي مديران فرصت‌طلب را ايجاد كند.

The purpose of this study is to investigate the effect of tax avoidance on the relationship between government ownership and financial constraints of listed companies in Tehran Stock Exchange.
For this purpose, the financial constraints were calculated using (Kz) Kaplan and Zingales (1998) and (ww) Whited and Wu (2006), and tax avoidance using three effective tax rate indicators, effective tax rates, and the tax accounting difference. The research sample consisted of 114 manufacturing companies from 2007 to 2016.
The result of estimating research models using combined data shows that there is not a meaningful relationship between firms with state-owned enterprises compared to non-state-owned companies with financial constraints. In addition, among the interactive variables of state ownership, with the effective tax rate, the effective rate of cash tax and the tax accounting difference were not found to be related to the financial constraint.
Avoiding tax can affect the information environment by causing ambiguity and lack of transparency of information and misuse of resources for opportunistic managers.