اولويت بندي عوامل پيش بيني كننده P/E در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوريتم فرا ابتكاري هارموني سرچ(HS)

نسبت قيمت به سود (P/E)  يكي از ابزارهاي قديمي و عموماً پر استفاده به منظور ارزش ‌گذاري سهام است. هر چند محاسبه P/E بسيار ساده است؛ اما تفسير آن عملاً دشوار مي‌نمايد. در شرايط معيني اين نسبت بسيار گويا و در زمان‌هاي ديگر كاملاً بي معنا جلوه مي‌كند. از اين رو، غالباً سرمايه‌گذاران اين اصطلاح را نادرست به كار مي‌گيرند و در تصميماتشان بيش از حد لازم به آن وزن مي‌دهند. عوامل مهمي كه مي تواند به سرمايه گذاران در تحليل اين نسبت كمك نمايد، توجه به معيارهاي تأييد شده توسط كارشناسان مالي است. براساس تجزيه و تحليل نسبت هاي مالي، روش ها و تكنيك هاي مختلفي براي تعيين عوامل مؤثر بر نسبت قيمت به سود (P/E) سهام وجود دارد. يكي از اين روش ها استفاده از متغيرهاي كليدي شركت و تحليل بنيادي آن مي باشد. در اين تحقيق، از الگوريتم فرا ابتكاري هارموني سرچ (HS) به بررسي معيارهاي مؤثر بر نسبت P/E استفاده شده است. بدين منظور نمونه اي متشكل از 87 شركت در طي يك دوره 10 ساله (1385-1394) از شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است. با مطالعه مباني نظري و پيشينه تحقيقات 27 متغير مالي مؤثر بر نسبت P/E انتخاب گرديد. خروجي هاي الگوريتم هارموني سرچ نشان داد كه بازده سهام و نسبت قيمت به ارزش دفتري (P/BV) و نسبت فروش خالص به قيمت (P/S) به ترتيب بيشترين تأثير و قيمت سكه كمترين تأثير را بر نسبت (P/E) دارند.