مطالعه تطبيقي اوراق سلف با اوراق بهادار با پشتوانه دارايي

اوراق سلف به دليل ساختار، نحوه انتشار و مدل عملياتي آن، ويژگي هايي مشابه اوراق بهادار با پشتوانه ي دارايي دارد و فرايند انتشار اوراق سلف نيز مشابه تبديل دارايي به اوراق بهادار در معناي خاص آن مي باشد. با توجه به اينكه تعدادي از پژوهشگران، اوراق سلف را اوراق بهادار «مبتني بر دارايي» دانسته اند، اين سؤال مطرح مي گردد كه آيا اين دو نوع اوراق در واقع يكي هستند يا دو نهاد مستقل‌اند. اگر اين دو نهاد يكي باشند اولاً، تمام مزاياي اوراق بهادار با پشتوانه دارايي براي اوراق سلف متصور است و ثانياً، ابهاماتي كه در مشروعيت اوراق بهادار با پشتوانه دارايي وجود دارد به وسيله جايگزيني با اوراق سلف مرتفع مي گردد. اين تحقيق با بررسي ويژگي هاي اوراق سلف و اوراق بهادار با پشتوانه دارايي و با استفاده از روش تحقيق «مختار» بدين نتيجه دست يافته است كه اوراق سلف بر خلاف تصور رايج، نوعي اوراق بهادار با پشتوانه دارايي تلقي مي گردند و فرايند انتشار آن نوعي تبديل دارايي به اوراق بهادار است و تمام مزاياي تبديل دارايي به اوراق بهادار براي انتشار اين اوراق از جمله اوراق سلف نفتي قابل تصور مي باشد.