آناليز نقش سياست پولي نامتعارف با استفاده از شاخص شرايط مالي: رهيافت خودرگرسيون برداري بيزي

بانك هاي مركزي به طور معمول با استفاده از ابزار سياست پولي نسبت به نوسانات تورم و شكاف توليد واكنش نشان مي دهند. با وقوع بحران مالي جهاني در سال 2007، سياست پولي بانك هاي مركزي و اثرگذاري اين سياست ها و ابزار قيمتي مورد استفاده، در جهت برقراري تعادل پايدار از كارايي لازم برخوردار نبود. در اين شرايط استفاده از ابزارهاي سياست پولي نامتعارف در دستور كار بانك هاي مركزي قرار گرفت. استفاده از شاخص شرايط مالي، وضعيت فضاي مالي موثر بر بنگاه ها و خانوارها، جهت اتخاذ تصميمات اقتصادي را نشان مي دهد. اين مقاله با هدف شناسايي و آناليز ساز و كار انتقال سياست پولي، تأثير شاخص شرايط مالي بر فعاليت هاي اقتصادي ايران با استفاده از داده هاي فصلي سال هاي 1396-1385 برآورد شده است. سپس با استفاده از توزيع پيشن و پسين در الگوي خودرگرسيو برداري بيزي متغيرهاي كنش و واكنش آني براي شاخص شرايط مالي در بازه مورد بررسي برآورد شده است. يافته هاي پژوهش حاكي از آن است كه شاخص شرايط مالي، بر توليد ناخالص داخلي و سرمايه گذاري بخش خصوصي تأثير منفي داشته و رشد اعتبارات نقش مهمي در شاخص شرايط مالي داشته است.