بررسي اثرات محافظه كاري شرطي و غيرشرطي بر رفتار سرمايه‌گذاري و بازدهي آتي شركت‌ها

هدف از انجام اين مطالعه، بررسي رابطه دو بعد محافظه كاري بر متغيرهاي رفتار سرمايه‌گذاري و بازدهي آتي شركت‌ها است. در مطالعات پيشين، اثرات محافظه كاري بر اين دو متغير بررسي نشده و از اين جهت تحقيق حاضر نوآور است. بدين منظور، از اطلاعات 191 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شد. برآورد مدل‌ها براي آزمون فرضيات تحقيق با استفاده از روش داده‌هاي تركيبي انجام گرفت. نتايج حاصل نشان داد، محافظه كاري شرطي منجر به كاهش تمايلات سرمايه‌گذاري شركت‌ها مي‌شود، در حالي كه محافظه كاري غيرشرطي، شركت‌ها را به سرمايه‌گذاري بيشتر ترغيب مي‌كند. در بررسي رابطه محافظه كاري و بازدهي آتي مشخص شد، بين محافظه كاري شرطي (غيرشرطي) و بازدهي آتي شركت‌ها رابطه‌اي منفي (مثبت) و معني‌دار وجود دارد. لذا افزايش محافظه كاري شرطي (غيرشرطي)، بازدهي آتي شركت‌ها را كاهش (افزايش) خواهد داد. به‌طور كلي نتايج نشان داد، انواع محافظه كاري مي‌تواند بر رفتار و ميزان سرمايه‌گذاري و بازدهي شركت‌ها اثرگذار باشد.