تاثير بيش اطميناني مديران مبتني بر سرمايه گذاري و مخارج سرمايه اي بر شاخص هاي ريسك و بهره وري سرمايه

بيش اطميناني از بارزترين سوگيري ها در سطح خرد مالي رفتاري مي‌باشد اين پژوهش به بررسي تأثير بيش اطميناني مديران مبتني بر سرمايه گذاري و مخارج سرمايه اي بر شاخص‌هاي ريسك (انحراف بازده سهام و انحراف جريان وجوه نقد عملياتي) و بهره وري سرمايه در شركت هاي پذيرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. در اين پژوهش تعداد 132 شركت در دوره زماني 13951390 بررسي‌شده است. جهت آزمون فرضيه‌ها از مدل رگرسيون پانلي استفاده‌شده، يافته هاي پژوهش نشان مي‌دهد بيش اطميناني مديران مبتني بر مخارج سرمايه اي بر انحراف بازده سهام تأثير معناداري ندارد اما بيش اطميناني مديران مبتني بر سرمايه گذاري بر انحراف بازده سهام تأثير مثبت معناداري دارد. اين بدان معناست كه شركت هاي داراي مديران بيش اطمينان مبتني بر سرمايه گذاري در معرض ميزان قابل‌توجهي از ريسك قرار مي‌گيرند و بيشتر در پروژه هاي پرمخاطره سرمايه گذاري مي كنند. همچنين بيش اطميناني مديران (مبتني بر مخارج سرمايه اي و سرمايه گذاري) بر انحراف جريان وجوه نقد عملياتي و بهره وري سرمايه تأثير معناداري ندارد.