واكنش‌ بازده غيرعادي سهام نسبت به ارزش برند

برند به عنوان يكي از مهم ترين دارايي هاي ناملموس شركت، نقش مهمي در ارزش كلي شركت ايفا مي‌كند. ارزش برند، تأثير مهمي بر فروش و درنهايت بر سودآوري شركت دارد. هدف پژوهش حاضر بررسي ميزان توضيح دهندگي تأثير ارزش برند بر بازدهي غيرنرمال سهام است. اثر تعديل‌گري دو متغير نسبت خالص جريان نقدي و حاشيه سود خالص بر رابطه بين ارزش برند و بازده غيرعادي سهام نيز بررسي مي‌شود. معيار كيوتوبين براي محاسبه ارزش برند استفاده به‌كار رفت. نمونه پژوهش را شركت هاي توليدي كاشي و سراميك عضو سازمان «بورس و اوراق بهادار ايران» بين سال‌هاي 1381 تا 1393 تشكيل مي دهد. براي آزمون فرضيه ها در قالب داده هاي تابلويي از نرم افزار EVIEWS استفاده شد. نتايج نشان‌دهنده تأثير مثبت و معنادار تغيير ارزش برند بر بازده غيرعادي سهام است. تغيير ارزش برند براي شركت هايي با نسبت خالص جريان نقدي بيشتر و حاشيه سود خالص كمتر، اثر قوي تري بر بازده غيرعادي سهام دارد. اثر همزمان دو متغير تبديل‌گر پژوهش، اثر ضعيفي بر تأثير تغيير ارزش برند بر بازده غيرعادي سهام دارد