بررسي تأثير نوسانات قيمت نفت خام بر نوسانات بازدهي بورس اوراق بهادار تهران رويكرد GARCH چند متغيره

نفت ازجمله كالاهاي استراتژيك جهان وبه عنوان يكي از نهاده هاي مهم توليد هركشور به شمار مي رود. با توجه به تأثير گسترده ي منفي نوسانات قيمت نفت بر بخش هاي مختلف اقتصاد ايران، مانعي براي كارايي بازاربورس به شمار مي رود و بر عملكرد سرمايه گذاران تأثير گذار مي باشد. بر اين اساس نيازمند درك دقيق تغييرات قيمت نفت برروي شاخص سهام هستند. تعيين قيمت نفت به عوامل متعددي بستگي دارد كه اغلب آنها از كنترل توليد كنندگان آن خارج است. همين مسئله سبب شده است كه وضعيت اقتصادي اغلب كشورهاي وابسته به درآمدهاي نفتي تحت تأثير نوسانات قيمت نفت قرار گيرد. اين مقاله به بررسي نوسانات بازدهي قيمت نفت بر روي نوسانات بازدهي شاخص بورس اوراق بهادار با استفاده از يك مدل GARCH چند متغيره و داده هاي ماهانه طي دوره زماني ماه مي 2001 تا ماه مارس 2016 مي پردازد. متغيرهاي مورد استفاده در اين پژوهش قيمت جهاني نفت خام، شاخص قيمت بورس تهران و نرخ ارز مي باشد كه بازدهي اين متغيرها با استفاده از فرمولي كه در قسمت معرفي متغيرها آورده شده است، تعريف شده است. در اين مطالعه، پس از انجام آزمون مانايي و همچنين آزمون ARCH، براي پي بردن به وجود اثر آرچ در متغيرها، با استفاده از رهيافت BEKK ارتباط نوسانات بازدهي قيمت نفت خام و بازدهي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران بررسي شده است. براساس نتايج پژوهش رابطه منفي و معني داري ميان نوسانات بازدهي قيمت نفت خام ونوسانات بازدهي شاخص بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد، همچنين رابطه منفي ومعني داري ميان نوسانات نرخ ارز و بازدهي نوسانات بازدهي شاخص بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.