ارزيابي نقش توأم احساسات سرمايه‌گذاران و ارزش ويژه برند بر عملكرد كوتاه‌مدت عرضه‌هاي اوليه سهام (شواهدي از بازار سرمايه ايران)

هدف اين پژوهش، ارزيابي نقش توأم گرايش هاي احساسي سرمايه گذاران و ارزش ويژه برند بر عملكرد عرضه هاي اوليه بازار سرمايه ايران است. نمونه پژوهش شامل 87 شركت بورسي و فرابورسي عرضه شده در بازه زماني 1387 تا 1394 انتخاب شده است. براي اندازه گيري متغير گرايش هاي احساسي سرمايه گذاران از شاخص آرمز، و براي محاسبه ارزش ويژه برند از  دو شاخص هوليهان و كيوتوبيناستفاده شده است.نتايج پژوهش نشان مي دهد كه بر مبناي شاخص هوليهان هيچ تفاوت معناداري بين بازده كوتاه مدت عرضه هاي اوليه با برندهاي قوي و ضعيف وجود ندارد در همين حال و بر مبناي شاخص كيوتوبين در مقاطع كوتاه مدت روزانه اول و دوم بين برندهاي قوي و ضعيف تفاوت مثبت و در مقاطع طولاني تر 6 تا 12 ماه، تفاوت بازده برندهاي قوي و ضعيف منفي شده است كه دال بر اصلاح قيمت گذاري عرضه ها توسط بازار است. همچنين عرضه هاي انجام شده در شرايط احساسي همراه با خوش بيني در دوره هاي كوتاه مدت عملكرد بهتري را نسبت به عرضه هاي انجام شده در شرايط بدبيني بازار به همراه داشتند. نهايتاً در مقاطع يك ماه تا نه ماه پس از عرضه اثر توأم ارزش ويژه برند و خوش بيني بر عملكرد عرضه هاي اوليه مشاهده گرديد.