استفاده از رويكرد بيزي براي مطالعه همبستگي متغير با زمان ميان شاخص‎هاي منتخب بورس اوراق بهادار تهران

هدف: از جمله دغدغه‎هاي بسيار مهم سرمايه‎گذاران، اثر سرايت بين دارايي‎هاي مالي است. بازارهاي مالي در برخي مقاطع، از وقايع اقتصادي، سياسي و اجتماعي تأثير زيادي مي‎پذيرند و دچار بي‎ثباتي و تلاطم مي‎شوند و سرمايه‎گذاران و تحليلگران مالي را دچار آشفتگي مي‎كنند. از اين‎رو هدف اصلي پژوهش حاضر، بررسي تأثير شوك‎ها بر تلاطم بازده سهام گروه‎هاي منتخب است. روش: در اين مطالعه از رويكرد بيزي براي كاربرد تكنيك‎هاي شبيه‎سازي تصادفي مدل‎هاي GARCH با توزيع‎هاي چندمتغيره چوله استفاده شده است. براي اين منظور از داده‎هاي روزانه بازده شاخص سهام گروه‎هاي خودرو و ساخت قطعات، بانكي و فراورده‎هاي نفتي طي بازه زماني 24/9/1387 تا 29/5/1397و انواع انعطاف‎پذير از توزيع‎هاي چندمتغيره كه مي‎تواند هم چولگي و هم دنباله پهن را مدل‎سازي كند، استفاده شده است. يافته‎ها: نتايج مدل Bayesian DCC GARCH (1,1)نشان از يكسان نبودن شدت تأثير شوك‎ها بر تلاطم بازده سهام گروه‎هاي منتخب دارد. در رابطه با سرايت تلاطم، نتايج نشان داد كه بازده سهام گروه خودرو و ساخت قطعات نسبت به بازده سهام گروه بانكي، و بازده سهام گروه بانكي در مقايسه با بازده سهام گروه فراورده‎هاي نفتي تلاطم بيشتري را از روز قبل به روز جاري سرايت مي‎دهد. نتيجه‎گيري: شوك‎هاي وارد بر متغيرها، همبستگي بين آنها را تحت تأثير قرار مي‎دهد. همچنين توزيع GED به‎عنوان توزيع مناسب براي لحاظ ويژگي‎ چولگي شاخص‎هاي در دست بررسي شناسايي شد. بنابراين، در برآوردها از ريسك دارايي‎ها و انتخاب سبد بهينه از ميان آنها، مي‎توان از ايده اصلي به‎كار گرفته شده در اين مطالعه بهره جست.